Segundo relatório, o setor possui tendência de crescimento de longo prazo, apoiado por fortes impulsionadores subjacentes que possuem baixa correlação com a atividade econômica. O principal impulsionador de longo prazo continua sendo o envelhecimento acelerado da população, que deve continuar impulsionando o aumento dos volumes de consumo.
“Além disso, um número crescente de apresentações de medicamentos genéricos e futuras expirações de patentes devem continuar tornando os medicamentos, que em sua maioria são pagos diretamente, acessíveis à população, enquanto o consumo per capita permanece baixo, mesmo quando ajustado para o perfil de envelhecimento da população”, comenta o banco, em relatório.
Nesse contexto, o JPMorgan projeta um crescimento de longo prazo do setor em um ritmo de aproximadamente 10% ao ano, com volatilidade limitada ao longo dos anos, proporcionando boa visibilidade nas empresas do setor.
Em resumo, a posição positiva do banco em relação à RD está relacionada à abordagem do principal consolidador de varejo de medicamentos, que já possui uma liderança de mercado incontestável e execução, ao mesmo tempo em que apresenta uma história de crescimento de longo prazo com uma taxa composta anual de crescimento de 24% nos lucros nos últimos 5 anos.
No geral, o JPMorgan continua vendo a RD como a vencedora incontestável no mercado brasileiro de varejo de medicamentos, apesar de deter apenas 15% de participação de mercado, enquanto vê o potencial de mais que dobrar essa participação em um setor que provavelmente dobrará nos próximos 10 anos. Portanto, além dos ventos favoráveis de curto prazo do cenário competitivo, o banco está confiante nas tendências de longo prazo da empresa.
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