‘Índice de miséria’ se recupera e volta ao patamar de Lula 2
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O conselho de administração da Hypera recomendou a aprovação da proposta de aumento de capital de R$ 4,56 bilhões, mediante a capitalização de parcela do saldo da reserva de incentivos fiscais, sem a emissão de novas ações.
A proposta deve ser encaminhada para votação na assembleia geral extraordinária agendada para 21 de fevereiro. Caso a proposta seja aceita pelos acionistas, o capital social da Hypera deve passar para R$ 9,04 bilhões.
A reserva de incentivos fiscais é de R$ 4,95 bilhões, segundo o balanço do terceiro trimestre, divulgado em outubro.
Em outro comunicado, a companhia informou que foi aprovada a contratação de um financiamento de R$ 500 milhões junto ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES).
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O movimento é uma resposta da empresa a uma MP editada pelo Governo no final do ano passado — a 1.185 — que reduziria a capacidade de pagamento de Juros Sobre o Capital Próprio (JCP).
Antes da MP, havia duas limitações para o pagamento do JCP: a empresa podia distribuir até 40% do patrimônio líquido e até 50% do lucro líquido.
Com a MP, a primeira limitação aumentou, passando a ser 40% do patrimônio líquido menos as reservas de incentivos fiscais.
Como a Hypera tem muitas reservas de incentivos fiscais que ainda não foram usados, essa mudança na regra reduziria em 40% o JCP que a empresa poderia pagar este ano, depois de pagar R$ 780 milhões no ano passado.
A solução encontrada por tributaristas que assessoram a companhia foi capitalizar essas reservas, aumentando o capital social da empresa.
A Goldman Sachs disse que o anúncio de hoje remove um overhang que pesava sobre a ação. “Mesmo com a aprovação da MP, entendemos que agora a companhia vai continuar com seu ritmo recente de pagamento de JCP.” Não fosse isso, o banco estima que o consenso para o lucro deste ano seria reduzido em 7%.
A Hypera deixou de capitalizar apenas cerca de R$ 500 milhões em reservas de incentivos fiscais. Com isso, nas contas de um investidor, o JCP deste ano será apenas R$ 40 milhões menor — uma redução de cerca de 5% em relação ao ano passado.
Nos últimos anos, a Hypera tem trabalhado com JCP fixos, da ordem de R$ 780 mi, mesmo com o crescimento do lucro, o que vem reduzindo gradativamente o payout da companhia, que gira em torno de 40%.
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