A análise mais recente da NDR mostra que, apesar das recentes quedas no mercado, os investidores devem ter cautela ao “comprar na baixa”, já que as avaliações continuam esticadas.
Apesar de uma correção no mercado em torno do feriado do Dia da Libertação, no início de abril, as ações dos EUA ainda estão longe de estar baratas. As avaliações, medidas pelas razões preço/lucro (P/L), caíram, mas permanecem bem acima das médias de longo prazo. A análise da Ned Davis Research (NDR) mostra que o P/L projetado do S&P 500 caiu 14%, para 19,2%, mas ainda assim está 3,7 pontos acima de sua média de 40 anos. As razões P/L baseadas no lucro operacional e no GAAP (princípios contábeis geralmente aceitos) caíram cerca de 20%, mas também continuam elevadas em termos históricos. A queda no P/L projetado foi suavizada por revisões para baixo nas estimativas de lucros, especialmente para o primeiro semestre de 2025.
A principal questão agora é se os lucros vão se sustentar. As expectativas consensuais para o primeiro e segundo trimestres foram revisadas para baixo, enquanto o segundo semestre do ano permanece em grande parte inalterado. Analistas estão observando de perto a temporada de resultados do primeiro trimestre para ver se as empresas começam a sinalizar revisões negativas para a segunda metade do ano — tarifas poderiam servir como justificativa conveniente. Enquanto isso, o percentual de empresas com estimativas de lucros em alta caiu de 47% para 35%, se aproximando do nível de 27%, que historicamente sinaliza uma fraqueza mais ampla.
Em resumo, a NDR alerta que a correção pode ter aliviado alguns excessos, mas as avaliações continuam esticadas e o risco nos lucros está aumentando. Os investidores devem permanecer cautelosos: o mercado pode não estar tão atrativo quanto parece.
Fonte: Institutional Investor
Traduzido via ChatGPT
