Pensamento do dia
A Samsung Electronics previu, na terça-feira, um aumento de 19 vezes no lucro do segundo trimestre, o terceiro trimestre consecutivo de lucro operacional recorde, construído sobre a demanda contínua por chips de memória. Ainda assim, as ações da empresa sul-coreana caíram 6,9%, contribuindo para o declínio de quase 5% do Kospi no dia. Os futuros do Nasdaq também apontam queda de 0,8% antes da abertura do mercado americano.
Após o forte rali das ações de semicondutores no segundo trimestre deste ano, os investidores estão cada vez mais olhando para além da tecnologia e em direção a outros setores, à medida que reavaliam a próxima fase da operação [trade] de IA. No último mês, por exemplo, os subsegmentos de saúde, industriais e financeiro do S&P 500 superaram o ganho de 5,6% do Philadelphia Semiconductor Index.
Embora permaneçamos confiantes na trajetória de crescimento da IA e continuemos vendo oportunidades atrativas em semicondutores e hardware, também temos destacado que a próxima etapa dos ganhos em ações provavelmente será marcada por uma ampliação da liderança do mercado. Os investidores devem garantir uma exposição diversificada entre setores e regiões.
Um cenário econômico resiliente nos EUA deve sustentar um rali mais amplo. A economia americana permanece resiliente, e um mercado de trabalho sólido, forte criação de crédito e apoio fiscal devem, todos, ajudar a impulsionar os lucros fora do complexo de IA e permitir que o rali de ações deste ano se amplie ainda mais. Vemos oportunidades particulares em consumo discricionário [consumer discretionary] em meio a gastos saudáveis, no setor financeiro devido ao crescimento da atividade nos mercados de capitais e à melhora da rentabilidade, e em saúde graças à clareza regulatória [policy clarity] e ao momentum de inovação. Também gostamos de industriais e utilities [empresas de utilidade pública] dadas as condições cíclicas de manufatura em melhora e a exposição a temas seculares.
A Ásia oferece uma combinação de líderes em IA e forte crescimento de lucros. Embora a cadeia de suprimentos de hardware de IA da Ásia deva continuar impulsionando os mercados regionais para cima, a normalização gradual do tráfego pelo Estreito de Ormuz deve levar a uma recuperação do petróleo e de setores sensíveis a juros, como companhias aéreas, industriais, imóveis e financeiro. O movimento “value-up” [valorização de empresas subavaliadas] permanece um vento favorável estrutural para mercados como Singapura e Malásia, enquanto as ações japonesas devem continuar sustentadas por recompras de ações contínuas, o retorno de fluxos internacionais, uma recuperação cíclica [cyclical catchup] e a estratégia de crescimento do governo.
Os ganhos em ações da Europa também podem se ampliar. Embora estejamos Neutros em ações europeias, vemos oportunidades atrativas em áreas onde crescimento estrutural, resiliência de lucros e melhora cíclica se alinham. Isso inclui o setor industrial, que se beneficia de temas como reshoring [relocalização da produção], gastos com defesa, eletrificação, construção de data centers de IA e momentum de manufatura em melhora. O consumo discricionário também parece atrativo à medida que a demanda se estabiliza e os gastos com produtos de luxo se recuperam, enquanto a Alemanha oferece oportunidades seletivas, já que o apoio fiscal, lucros mais fortes e perspectivas de crescimento em melhora sustentam empresas expostas à defesa, IA, transição energética e automação.
Assim, acreditamos que os investidores devem garantir que sua alocação principal [core] em ações esteja amplamente diversificada. Aqueles que buscam inovação transformacional para ganhos de longo prazo devem considerar não apenas IA, mas também Energia e recursos [Power and resources] e Longevidade [Longevity].
Fonte: UBS
Traduzido via Claude
