O valor do portfólio de ações americanas de Stan Druckenmiller encolheu cerca de 20% no primeiro trimestre, para aproximadamente US$ 2,94 bilhões, de acordo com o mais recente formulário 13F [declaração trimestral obrigatória de posições em ações americanas] do Duquesne Family Office.
O valor ainda está dentro da faixa que o lendário gestor macro vem mantendo desde que passou a registrar trimestralmente suas posições em ações americanas em nome do Duquesne, há cerca de oito anos.
Não foi possível determinar como o restante do portfólio está posicionado. No entanto, as posições parecem mais diversificadas do que nos anos recentes, com US$ 2,94 bilhões em opções sobre ações distribuídas em 65 papéis.
No primeiro trimestre, o Duquesne estabeleceu 30 novas posições, empatando com o recorde dos últimos seis trimestres. Ao mesmo tempo, o Duquesne encerrou 23 posições, número inferior ao dos dois trimestres anteriores. Duas delas eram posições anteriormente relevantes. Nenhum dos novos investimentos entrou no top dez de posições. A maioria são posições de porte médio ou pequeno.
O portfólio do Duquesne é uma mistura eclética de ações de saúde, tecnologia, finanças e energia, com uma pitada de outros setores.
O maior novo investimento, excluindo opções, foi na gigante de semicondutores Broadcom. O Duquesne comprou quase 200.000 ações no primeiro trimestre, tornando-a a 14ª maior posição comprada [long] em ações ordinárias americanas do family office.
Essa não foi a única grande aposta no setor de semicondutores. O Duquesne também mais do que triplicou sua participação na STMicroelectronics, fabricante suíça de eletrônicos e semicondutores que agora é a décima maior posição comprada em ações ordinárias americanas.
Druckenmiller fez uma aposta macro relevante na Argentina, iniciando uma posição no Global X MSCI Argentina ETF [fundo negociado em bolsa que investe nos mercados de ações públicas do país]. Também abriu uma nova posição na Caris Life Sciences, empresa que desenvolve tecnologias de perfilamento molecular e baseadas em IA para apoiar a medicina de precisão em oncologia.
Embora nenhuma das novas compras do Duquesne tenha se tornado uma posição top dez, duas ações que foram totalmente liquidadas estavam entre as quatro maiores posições compradas em ações ordinárias americanas do family office ao final do ano anterior. Ambas eram posições macro iniciadas no quarto trimestre.
O Duquesne liquidou integralmente seus investimentos no State Street Financial Select Sector SPDR ETF, anteriormente sua segunda maior posição comprada, e no Invesco S&P 500 Equal Weight ETF.
A maior posição, com larga margem, ao final do primeiro trimestre era a Natera, empresa de testes genéticos clínicos. Ela representava mais de 18% dos ativos em ações ordinárias americanas após o Duquesne aumentar sua participação em 22% no primeiro trimestre — praticamente o triplo da segunda maior posição. A ação, que atingiu seu pico no início de janeiro de 2026, acumula queda de 16% no ano. A Natera é a maior posição comprada do Duquesne desde o terceiro trimestre de 2024.
Fonte: Institutional Investor
Traduzido via Claude