Os hedge funds atravessaram um setembro difícil, à medida que a alta dos yields [rendimentos] dos títulos, a valorização do petróleo e as fortes oscilações das ações ligadas à IA criaram um ambiente de trading desafiador, segundo reportagem da Reuters que cita dados de prime brokerage [serviços de corretagem e financiamento prestados por bancos a hedge funds] e investidores do setor.
As estratégias fundamentalistas de equity long-short [compradas e vendidas em ações] estiveram entre as pressionadas, com o fundo médio perdendo 0,55% no mês, de acordo com o Goldman Sachs Prime Services. A estratégia, no entanto, superou o índice mais amplo MSCI World, que recuou 1,3%.
Os fundos sistemáticos de equity long-short, por outro lado, tiveram desempenho muito mais forte. As estratégias conduzidas por computador ganharam 3,46% em setembro, seu maior retorno mensal do ano, mostraram os dados do Goldman Sachs.
Os mercados foram fortemente influenciados pela política dos bancos centrais durante o mês, com o Federal Reserve elevando os juros pela primeira vez desde 2023 e sinalizando que novos aumentos poderiam ocorrer. Os preços mais altos do petróleo, ligados ao conflito com o Irã, aumentaram as preocupações com a inflação, enquanto os yields dos Treasuries americanos subiram para os níveis mais altos em cerca de duas décadas.
Ao mesmo tempo, as preocupações com a sustentabilidade dos gastos relacionados à IA provocaram movimentos expressivos em ações de tecnologia amplamente detidas por investidores em mercados como os EUA e a Coreia do Sul. A volatilidade criou tanto oportunidades quanto riscos para os hedge funds que tentavam navegar posições crowded [concentradas entre muitos investidores].
O Goldman Sachs afirmou que os hedge funds foram vendedores líquidos na maioria dos setores de ações dos EUA em setembro. Em tecnologia, porém, os fluxos de negociação divergiram: equipamentos eletrônicos e hardware enfrentaram pressão vendedora, enquanto equipamentos para semicondutores e software atraíram compras significativas.
O desempenho na Ásia foi mais fraco que a média global. O Morgan Stanley estimou que os hedge funds asiáticos, considerando todas as estratégias, caíram 0,6% até 25 de setembro, em comparação com um recuo de 0,2% globalmente, à medida que a incerteza econômica pesou sobre os retornos.
Nem todas as estratégias tiveram dificuldades. Os movimentos em commodities e juros proporcionaram oportunidades para gestores posicionados para capturar as grandes tendências de mercado, com as estratégias de trend-following [seguidoras de tendência] entre as de melhor desempenho em setembro.
O Société Générale Trend Index ganhou mais de 4% no mês, impulsionado em grande parte por posições vendidas em renda fixa e exposição comprada aos mercados de energia, de acordo com o Winton Group.
O ambiente de juros em transformação também pode produzir uma diferença maior de desempenho entre as estratégias de hedge funds, à medida que gestores com diferentes estruturas de financiamento e exposições de mercado respondem de forma distinta a custos de captação mais altos.
Fonte: HedgeWeek
Traduzido via Claude
