Uma onda global de venda de títulos foi retomada na quarta-feira, levando os custos de captação de longo prazo dos EUA de volta ao maior nível desde 2002, à medida que temores sobre a inflação e o elevado endividamento público abalaram os investidores.
O yield [rendimento] dos Treasuries [títulos do Tesouro dos EUA] de 30 anos chegou a subir 0,09 ponto percentual, para 5,73%, intensificando o aperto sobre famílias e empresas americanas decorrente do choque inflacionário desencadeado pela guerra no Irã.
Os títulos soberanos europeus também estavam sob pressão, com os yields franceses e italianos subindo cerca de 0,15 ponto percentual, encaminhando-se para um de seus movimentos diários mais acentuados neste ano e prolongando uma série de oscilações bruscas em mercados que costumam ser estáveis. Os yields dos títulos se movem na direção inversa dos preços.
Investidores disseram que uma combinação de preocupações com a dívida, preços elevados do petróleo e falta de visibilidade sobre o fim da guerra no Irã estava impulsionando os yields para cima. Dados econômicos fortes nos EUA aumentaram a pressão de alta sobre os yields dos Treasuries.
Os custos de captação de 10 anos da França atingiram 4,93%, voltando em direção à máxima desde 2002 alcançada no início deste mês, em meio a preocupações persistentes de que a segunda maior economia da Zona do Euro caminha para um acerto de contas com sua dívida.
“A França pode ser a primeira, mas não será a última”, disse Akshay Singal, head global de trading de juros de curto prazo do Citi.
“Ouvimos falar muito dos bond vigilantes [investidores que vendem títulos para pressionar governos fiscalmente indisciplinados], especialmente no Reino Unido, mas acho que é realmente uma questão de ter políticas orçamentárias críveis, e isso, infelizmente, está um pouco escasso no momento em nível global, e é isso que está movendo o mercado de títulos.”
A retomada da venda de títulos atingiu os mercados acionários, com o Stoxx Europe 600 em queda de 0,9% no início da tarde.
O S&P 500 e o Nasdaq 100 caíam 0,4% e 0,7%, respectivamente, pouco após a abertura de Wall Street, depois de terem fechado em máximas históricas na terça-feira.
Evelyne Gomez-Liechti, estrategista multiativos do Mizuho, disse que as vendas de quarta-feira foram desencadeadas pela “piora do sentimento de risco”, à medida que os preços do petróleo voltaram a subir.
“Os investidores estão muito hesitantes em comprar [títulos de longo prazo] por causa de toda a volatilidade”, disse ela, acrescentando que investidores “real money” [institucionais de longo prazo, sem alavancagem], como fundos de pensão, relutavam em entrar apesar dos yields mais atrativos.
O petróleo Brent, referência internacional, subia 1,6%, a US$ 102,23 por barril.
Em um sinal da ameaça que a alta dos yields representa para a economia dos EUA, a taxa média das hipotecas de 30 anos com taxa fixa atingiu 7,49% na quarta-feira, seu maior nível em quase três anos, segundo a US Mortgage Bankers Association.
Os EUA têm programada para quarta-feira a venda de US$ 39 bilhões em notes [títulos do Tesouro de 2 a 10 anos] de 10 anos, o que trará indicações sobre a demanda dos investidores por títulos nesses níveis. Um leilão de US$ 22 bilhões em bonds de 30 anos está programado para quinta-feira.
O euro, que tem sido afetado pelas preocupações com a França, caía 0,7% em relação ao dólar. A moeda também tocou seu menor nível em relação à libra desde meados de 2025 durante as negociações intradiárias.
“O risco francês está causando um novo underperformance idiossincrático [específico, não sistêmico] do euro”, disse Francesco Pesole, estrategista de câmbio do ING.
Alguns investidores disseram que os títulos estavam começando a parecer atrativos após a forte venda deste ano.
John Stopford, head de multi-asset income [renda multiativos] da Ninety One, disse que, “se a venda avançar muito mais”, os títulos começariam a parecer “significativamente baratos”, e descreveu Treasuries de 30 anos se aproximando de 6% como uma “pechincha”.
O mercado de gilts [títulos do governo britânico] também foi arrastado pelas negociações voláteis, com os yields de 10 anos subindo 0,12 ponto percentual, para 5,5%, aproximando-se da máxima desde 2007 registrada na semana passada.
“Não acho que haja um teto rígido aqui [para os yields]”, disse John Thornton, head de renda fixa da Keyridge Asset Management. “A única coisa que resolve isso no curto prazo é uma mudança significativa no preço do petróleo.”
Fonte: Financial Times
Traduzido via Claude
