O euro poderia se tornar uma alternativa viável ao dólar, proporcionando imensos benefícios ao bloco de 20 nações, se os governos fortalecessem a arquitetura financeira e de segurança do bloco, disse Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu (BCE), nesta segunda-feira.
Inseguros devido à política econômica errática dos Estados Unidos, investidores globais vêm reduzindo sua exposição a ativos denominados em dólar nos últimos meses, mas muitos têm optado pelo ouro, por não enxergarem uma alternativa direta.
Na verdade, o papel global do euro está estagnado há décadas, pois as instituições financeiras da União Europeia continuam incompletas e os governos têm demonstrado pouco interesse em promover uma maior integração.
“As mudanças atuais abrem caminho para um ‘momento global do euro’”, afirmou Lagarde durante uma palestra em Berlim. “O euro não ganhará influência por padrão – ele terá que conquistá-la.”
Para isso, a Europa precisa de um mercado de capitais mais profundo e líquido, deve fortalecer seus fundamentos jurídicos e precisa sustentar seu compromisso com o comércio aberto através de capacidades de segurança, argumentou Lagarde.
O papel do dólar vem diminuindo há anos e agora representa 58% das reservas internacionais, o nível mais baixo em décadas, mas ainda bem acima dos 20% correspondentes ao euro.
Qualquer fortalecimento do papel do euro deverá coincidir com uma capacidade militar maior, capaz de respaldar parcerias, disse Lagarde.
“Isso acontece porque investidores – especialmente investidores oficiais – também buscam garantias geopolíticas de outra forma: investem em ativos de regiões que são parceiras confiáveis em segurança e podem honrar alianças com poder militar real,” afirmou Lagarde em palestra na Hertie School.
A Europa também deveria tornar o euro a moeda preferencial para empresas que faturam comércio internacional, disse ela. Isso poderia ser apoiado por meio de novos acordos comerciais, aprimoramento dos pagamentos internacionais e acordos de liquidez com o BCE.
Entretanto, reformar a economia doméstica pode ser ainda mais urgente, destacou Lagarde. O mercado de capitais da zona do euro ainda é fragmentado, ineficiente e carece de um ativo seguro verdadeiramente líquido e amplamente disponível, para o qual investidores possam migrar.
“A lógica econômica nos diz que os bens públicos precisam ser financiados coletivamente. E esse financiamento conjunto poderia fornecer a base para que a Europa aumente gradualmente sua oferta de ativos seguros.”
O endividamento conjunto tem sido um tabu para alguns membros-chave da zona do euro, especialmente a Alemanha, que teme que seus próprios contribuintes acabem pagando pela irresponsabilidade fiscal de outros países.
Se a Europa obtivesse sucesso, os benefícios seriam enormes, disse Lagarde. A entrada de investimentos permitiria aos agentes econômicos locais captar recursos a custos mais baixos, protegeria o bloco das oscilações cambiais e o defenderia contra sanções internacionais.
Fonte: Reuters
Traduzido via ChatGPT
