Apesar de terem se tornado compradores na quinta-feira, os investidores estrangeiros venderam um total de 71,6 bilhões de yuans (US$ 9,8 bilhões) em ações A por meio da ligação eletrônica entre as bolsas da China continental e a de Hong Kong até agora neste mês, a maior quantia em um único mês desde novembro de 2014, quando o canal de negociação on-line foi aberto, mostram os dados do provedor de dados Wind.
Investidores institucionais endinheirados do continente anunciaram planos para comprar ações chinesas, embora isso ainda não tenha proporcionado o impulso que alguns observadores esperavam. O índice CSI 300, que acompanha as bolsas de Shenzhen e Xangai, terminou quinta-feira com alta de apenas 0,77% em relação ao fechamento do dia anterior.
Os investidores estrangeiros detêm menos de 10% das ações A em termos de capitalização de mercado, mas podem ter uma grande influência no desempenho do mercado, uma vez que tendem a comprar nomes com maior peso no CSI 300.
O índice caiu 7,2% desde o fechamento do mercado em 31 de julho.
Muitos economistas estrangeiros dizem que os investidores estrangeiros estão preocupados com a falta de medidas concretas para reanimar a economia, especialmente depois de uma reunião do Politburo, o mais alto órgão de decisão do Partido Comunista da China, não ter conseguido fornecer as respostas esperadas no final de julho.
Os observadores que procuravam alguns sinais positivos notaram que o antigo slogan “habitação é para viver, não para especulação” não foi mencionado na reunião, o que tomaram como uma indicação de que os líderes chineses suavizaram a sua posição em relação ao setor.
Mas na quarta-feira, o Economic Daily, um jornal de Pequim diretamente sob controle do partido e do governo central, publicou um artigo de opinião afirmando que “a posição fixa de ‘a habitação é para viver e não para especulação’ não vai mudar”.
As preocupações com o setor imobiliário da China, um pilar fundamental da economia, aumentaram nas últimas semanas, à medida que mais promotores revelam sinais de dificuldades. A Country Garden, uma das maiores incorporadoras, perdeu o pagamento de dois títulos denominados em dólares e está em negociações com os credores sobre um plano de pagamento adiado.
Os bancos listados em Hong Kong, procurando tranquilizar os investidores, sublinharam a sua exposição limitada ao setor imobiliário, apesar de terem reportado aumentos nos empréstimos inadimplentes ao setor.
O Bank of East Asia disse na quinta-feira que a sua exposição ao Country Garden representava menos de 0,02% da sua carteira de dívida total e não representava “quase nenhum impacto” no desempenho financeiro do banco.
O BEA tem reduzido sua exposição total a propriedades comerciais na China há dois anos, de 16% para 8,8% do total dos seus empréstimos e dívidas no final de junho, mas a sua taxa de empréstimos com imparidade subiu para 2,56% em relação a seis meses atrás, em grande parte devido às dívidas incobráveis do setor.
Enquanto isso, o Dah Sing Bank disse que sua exposição total ao Country Garden era de 1,5% dos ativos totais do grupo, que o diretor financeiro Cristo Chow descreveu como “muito pequeno para ser mencionado”, durante uma conferência de resultados na quarta-feira.
O banco, no entanto, disse que deve aumentar as provisões para a sua exposição ao Bank of Chongqing, no qual detém uma participação. “É apenas um requisito de auditoria”, disse Chow. “Essa provisão não tem impacto em nosso fluxo de caixa e índice de adequação de capital”, afirmou.
Os empréstimos inadimplentes do China Construction Bank para propriedades eram de 39,6 bilhões de yuans no final de junho, um aumento de 18% em relação a seis meses atrás, enquanto o total de empréstimos inadimplentes subiu 8,1%, para 316,6 bilhões de yuans no mesmo período.
Os bancos não foram as únicas instituições de olho no setor imobiliário.
A China Life, uma das principais seguradoras do país em termos de ativos, disse numa conferência de resultados na quinta-feira que a “exposição total à propriedade é limitada para toda a empresa”.
Mas o Sino-Ocean Group, um promotor estatal no qual a China Life detém uma participação de cerca de 30%, falhou este mês no pagamento de uma obrigação onshore de 2 bilhões de yuans e está agora negociando um plano de reembolso com os credores. O desenvolvedor disse na terça-feira que “melhorias significativas em sua liquidez não poderiam ser alcançadas no curto prazo”.
Zhao Guodong, vice-presidente da China Life, disse que o grupo apoia os esforços da Sino-Ocean para garantir a entrega de apartamentos e sublinhou que o investimento da seguradora na incorporadora “está sob controle”.
Entretanto, enquanto os economistas lamentam a falta de estímulo do governo, as autoridades têm procurado outras formas de reanimar o mercado de ações.
Na sexta-feira passada, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China anunciou que estava considerando alargar o horário de negociação das ações A como parte do esforço para “ativar o mercado de capitais e aumentar a confiança dos investidores”.
O órgão de fiscalização também disse que estava “orientando os gestores de fundos mútuos a intensificarem a compra de seus próprios produtos de ações”.
Desde então, vários dos principais gestores de ativos da China, incluindo E Fund Management, Harvest Fund Management, China Asset Management e China Universal Asset Management, anunciaram que gastarão 50 milhões de yuans cada para comprar os seus próprios fundos.
Estes anúncios não produziram os resultados que alguns esperavam.
“Os fundos mútuos que administram trilhões de yuans em ativos são espancados pelo capital estrangeiro todos os dias, como você pode acreditar nisso?”, comentou um leitor num “story” sobre o mercado de ações publicado pelo China Fund Newspaper.
Fonte: Valor Econômico