As ações dos EUA recuaram das máximas históricas, à medida que preocupações com a inflação e os yields [rendimentos] elevados dos títulos públicos pesaram sobre o sentimento dos investidores. O S&P 500 caiu 0,2% na quarta-feira, com os futuros indicando abertura em baixa na quinta-feira.
O petróleo Brent subia 3,8%, a US$ 104/barril, no momento da redação, em meio a notícias de que a Casa Branca estaria considerando novos ataques contra o Irã antes das eleições de meio de mandato nos EUA. As paralisações de produção [shut-ins] no Golfo do México, devido a um furacão em formação, também aumentaram as preocupações com a oferta e alimentaram a angústia inflacionária.
Além disso, notícias de que várias grandes empresas de tecnologia estariam buscando captar bilhões de dólares em dívida mantiveram os Treasuries sob pressão, embora um leilão forte de notes [títulos de médio prazo] de 10 anos dos EUA tenha trazido algum alívio mais tarde. O yield do Treasury de 10 anos chegou a 5,36% nas negociações intradiárias de quarta-feira antes de recuar da máxima em 24 anos.
Os mercados talvez tenham de escalar um renovado muro de preocupações para estabelecer novos recordes, mas esperar que essas preocupações se dissipem pode significar perder novos ganhos. Acreditamos que os investidores devem se concentrar menos em encontrar um ponto de entrada perfeito e mais em manter a exposição, ao mesmo tempo em que gerenciam os riscos de concentração e de timing por meio de uma abordagem disciplinada de portfólio.
Um mercado forte pode aprimorar a forma como os investidores assumem riscos. Um desempenho forte não precisa levar a uma escolha de tudo ou nada entre perseguir o rali e migrar para caixa. Pode, em vez disso, oferecer uma oportunidade para revisar alocações, reduzir posições que se tornaram excessivamente dominantes e redirecionar capital para um leque mais amplo de setores e regiões. Isso permite que os investidores participem de novos ganhos enquanto reduzem a dependência do grupo restrito de ativos que entregou os retornos mais fortes recentemente.
Esperar por um ponto de entrada mais confortável pode criar um descompasso com os objetivos de longo prazo. A clareza do mercado frequentemente só surge depois que os preços já se ajustaram, deixando os investidores que permanecem à margem vulneráveis a oportunidades perdidas de capitalização composta e à erosão gradual de seus recursos em caixa pela inflação, por impostos e por saques. Uma abordagem mais disciplinada é distinguir entre a liquidez necessária para gastos de curto prazo e o capital destinado ao crescimento de longo prazo e, então, alocar gradualmente o caixa excedente em um portfólio diversificado, em vez de permitir que as decisões de investimento dependam de um único nível de mercado.
O risco deve ser gerenciado por meio da construção do portfólio, e não de previsões de mercado. Máximas históricas podem coexistir com riscos reais, incluindo valuations elevados, perturbações geopolíticas e yields mais altos. Os investidores não precisam prever qual preocupação desencadeará a próxima correção para se preparar para ela. Uma exposição core [central] diversificada em ações, rebalanceamentos periódicos e estratégias de preservação de capital, quando apropriado, podem facilitar a permanência no mercado, mantendo potenciais drawdowns [quedas a partir do pico] alinhados aos objetivos individuais e à tolerância ao risco.
Portanto, os investidores não devem interpretar as preocupações persistentes do mercado como sinal de que o rali acabou. Acreditamos que a abordagem mais duradoura é permanecer posicionado para ganhos de longo prazo por meio de um portfólio bem diversificado. Investidores dispostos e aptos a tolerar os riscos associados também podem considerar commodities amplas e alternativos, como hedge funds, como fontes diferenciadas de retorno.
Fonte: UBS
Traduzido via Claude
