Uma OPEP fraturada. Um Golfo Pérsico bloqueado. Um Estados Unidos encorajado por sua produção de combustíveis fósseis líder mundial.
A guerra no Irã está embaralhando os alicerces de longa data do mercado de petróleo, inaugurando um mundo energético mais fragmentado e potencialmente mais volátil. O livre fluxo de petróleo pelos oceanos ficou para trás. O nacionalismo de recursos chegou para ficar.
A mais recente ruptura do mapa energético global ocorreu na terça-feira, quando os Emirados Árabes Unidos anunciaram que deixariam a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP), liderada pela Arábia Saudita — um golpe significativo no cartel de produtores de petróleo criado, em parte, para domar uma indústria famosa por seus ciclos de expansão e colapso [booms and busts]. Em vez disso, os EAU estão trilhando seu próprio caminho.
Esse e outros movimentos estão acelerando uma mudança de um mercado de petróleo estruturado em torno da eficiência econômica para um moldado pela política e pelo conflito. Os grandes importadores na Ásia e na Europa estão correndo para se desvincular dos combustíveis fósseis do Oriente Médio, reduzir seu consumo energético ou ampliar a produção doméstica. Grandes exportadores — incluindo os EUA — disputam fatias de mercado [market share] num mundo em que as perspectivas de crescimento da demanda já eram incertas antes de um choque energético de geração única.
“Significa que é uma situação de cada um por si”, disse Gregory Brew, analista sênior de Irã no Eurasia Group.
A questão é por quanto tempo. Muitos dos mecanismos de proteção [guardrails] do mercado de petróleo remontam aos anos 1970, quando a OPEP consolidou de fato seu poder de precificação. Nações ocidentais, incluindo os EUA, construíram reservas para se proteger contra choques de oferta. Mercados futuros [futures markets] surgiram posteriormente para ajudar a dispersar o risco e suavizar a volatilidade. Na América ávida por energia, a Doutrina Carter ressaltou o livre fluxo de petróleo pelo Golfo Pérsico como um interesse nacional vital.
“Agora, a relação se inverteu”, disse Brew. “Os EUA ainda são um grande consumidor, mas parece que os formuladores de política também enxergam os EUA como um produtor — uma força capaz de moldar o mercado de petróleo.”
Mesmo com o fechamento efetivo do Estreito de Ormuz pelo Irã elevando os preços dos combustíveis para os americanos aos níveis mais altos em anos, Washington intensificou sua campanha de pressão sobre Teerã com um bloqueio próprio que reduziu o tráfego de petroleiros a um fio. Em reuniões recentes, inclusive na segunda-feira, o presidente Trump optou por continuar estrangulando a economia iraniana e suas exportações de petróleo ao impedir o tráfego de embarcações de e para seus portos, conforme reportou o The Wall Street Journal.
Trump sugeriu que os EUA — cujos perfuradores de xisto [shale drillers] foram por muito tempo uma pedra no sapato da OPEP — poderiam se beneficiar dos preços altos resultantes desse cenário. Ele instou outros países a comprarem petróleo e gás americanos e conclamou a Exxon Mobil, a Chevron e outras empresas a ampliarem seus planos de produção em resposta.
Executivos do setor energético e investidores de Wall Street acreditam que as empresas americanas não vão aumentar a produção de forma significativa nos próximos meses. Mas a potência exportadora dos Emirados — desvinculada do rígido sistema de cotas da OPEP — poderia capitalizar inundando o mercado com petróleo bruto [crude].
O Ministério de Energia e Infraestrutura dos EAU declarou em nota que “continuará a agir de forma responsável, trazendo produção adicional ao mercado de maneira gradual e cautelosa, alinhada à demanda e às condições de mercado.”
O mundo financeiro não está convencido, ainda que a OPEP e seus aliados ligados à Rússia — grupo coletivamente conhecido como OPEP+ — detenham uma enorme participação no mercado.
A saída dos EAU do grupo eliminou “um dos poucos amortecedores de choques que [o mercado] ainda tinha”, disseram analistas da Rystad Energy. “Se outros produtores começarem a priorizar a fatia de mercado em detrimento da disciplina de cotas, a capacidade da OPEP de gerenciar mercados ordenados por meio de ajustes coordenados de oferta poderá ser cada vez mais questionada”, disse Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, a clientes.
Já o membro do cartel Venezuela começou a aumentar sua produção, há muito tempo estagnada, após a derrubada do presidente Nicolás Maduro pelos EUA neste ano. Produtores fora da OPEP, incluindo Guiana, Brasil e Canadá, também planejam bombear mais petróleo em busca de crescimento econômico.
Ao mesmo tempo, compradores na Europa e na Ásia estão elevando os preços do petróleo bruto, combustível e gás natural liquefeito [GNL] provenientes de regiões distantes do conflito.
“Pode haver um benefício de segurança na produção doméstica e na redução do comércio de energia. Mas talvez haja também um custo”, disse Jason Bordoff, diretor do Centro de Política Energética Global da Universidade Columbia. “Quanto de prêmio pela segurança energética os formuladores de política estão dispostos a pagar?”
Por ora, as nações ocidentais estão tentando conter os preços com retiradas recordes de seus estoques de petróleo [oil stockpiles], incluindo uma liberação projetada de 172 milhões de barris que levaria a Reserva Estratégica de Petróleo [Strategic Petroleum Reserve] dos EUA ao seu nível mais baixo em décadas. As publicações do presidente Trump nas redes sociais sobre prazos de guerra estendidos e negociações de paz em andamento também têm contido altas periódicas de preços que repercutiram nos mercados financeiros.
Os contratos futuros [futures] de referência global atingiram US$ 111 por barril na segunda-feira — o valor mais alto desde que Washington anunciou um cessar-fogo com Teerã no início de abril. Alguns analistas estimam que altas adicionais poderiam empurrar os preços do petróleo a níveis vistos pela última vez após a invasão total da Ucrânia pela Rússia em 2022.
“O que está muito claro é que isso reforçou um ponto para o Canadá e outros países ao redor do mundo: o quanto estamos num momento de inflexão, o quanto o sistema que todos tomávamos como garantido — de livre comércio, de livre fluxo de energia — foi rompido”, disse Tim Hodgson, ministro canadense de Energia e Recursos Naturais.
“Alguns países podem ter achado, após a invasão da Ucrânia pela Rússia, que aquilo foi um evento isolado [one-off]”, acrescentou Hodgson em entrevista de março. “Este é um sinal muito claro para todos de que estamos num período de elevada volatilidade.”
Fonte: The Wall Street Journal
Traduzido via Claude
