O desempenho dos hedge funds se fortaleceu acentuadamente em dezembro, coroando o ano-calendário mais forte do setor desde 2009, à medida que gestores navegaram com sucesso riscos em evolução nos mercados macroeconômico, de energia, de tecnologia e geopolítico, segundo a HFR.
Dados da empresa revelam que o HFRI Fund Weighted Composite Index (FWC) subiu 1,6% em dezembro, marcando seu oitavo ganho mensal consecutivo. O índice encerrou 2025 com alta de 12,6%, seu melhor desempenho anual em 16 anos.
O momentum de performance acelerou ao longo do quarto trimestre, à medida que os hedge funds se adaptaram a dinâmicas mutáveis de “risk-on” e “risk-off”, incluindo volatilidade ligada ao investimento em inteligência artificial (AI), mercados de commodities, incerteza sobre taxas de juros e tensões geopolíticas rumo a 2026.
Estratégias macro lideraram o desempenho em dezembro, sustentadas por ganhos em commodities, trend-following e exposições multi-strategy. O HFRI Macro (Total) Index avançou 1,9% no mês, estendendo uma sequência vencedora de sete meses e elevando os ganhos acumulados nesse período para 9,9%.
Dentro de macro, gestores focados em commodities entregaram os resultados mais fortes, com o HFRI Macro: Commodity Index subindo 4,3% em dezembro. Os índices Macro: Multi-Strategy e Macro: Systematic Diversified ganharam 2,8% e 1,5%, respectivamente. No ano cheio de 2025, estratégias macro retornaram pouco mais de 7%.
Estratégias Equity Hedge emergiram como o segmento de melhor desempenho do ano, com o HFRI Equity Hedge Index ganhando 1,8% em dezembro e encerrando 2025 com alta de 17,3%. Isso marcou o retorno anual mais forte do índice desde 2020 e sua segunda melhor performance desde 2009.
Especialistas em energia e saúde se destacaram. O Equity Hedge: Energy/Basic Materials Index disparou 5,2% em dezembro, fechando o ano com alta de 23,4%. Fundos com foco em saúde entregaram performance excepcional, com o HFRI EH: Healthcare Index subindo 45,8% de junho a dezembro e encerrando 2025 com alta de 33,8% — seu maior ganho anual já registrado.
Estratégias multi-manager e pod shop também registraram ganhos constantes, com o HFRI Multi-Manager/Pod Shop Index subindo 9,7% no ano.
Estratégias event-driven continuaram a se recuperar à medida que as expectativas aumentaram para uma atividade corporativa mais forte em 2026, particularmente em torno de tecnologia e infraestrutura relacionadas à AI. O HFRI Event-Driven (Total) Index ganhou 1,5% em dezembro e encerrou o ano com alta de 11,0%, seu melhor resultado desde 2021. Estratégias de ativismo e arbitragem de crédito lideraram dentro da categoria.
Estratégias relative value também terminaram o ano em território positivo, sustentadas pela volatilidade de taxas de juros e pelo posicionamento antes da incerteza em torno de inflação e política monetária. O HFRI Relative Value (Total) Index subiu cerca de 0,5% em dezembro, levando os ganhos do ano inteiro a 7,5%, com arbitragem de conversíveis entre os maiores contribuintes.
A dispersão de performance permaneceu elevada, sublinhando a importância da seleção de gestores. Em dezembro, o decil superior de hedge funds ganhou em média 8,9%, enquanto o decil inferior caiu 3,8%. No ano cheio, fundos do decil superior retornaram 62,7%, em comparação com uma queda de 12,8% para o decil inferior. Aproximadamente 75% dos hedge funds registraram retornos positivos em dezembro.
Kenneth J Heinz, presidente da HFR, disse que os hedge funds se beneficiaram de tendências poderosas em investimento em AI, ao mesmo tempo em que navegaram reversões acentuadas em criptomoedas, commodities e mercados de ações.
“Os resultados fortes destacam a capacidade do setor de gerar desempenho não correlacionado em diversos ambientes de mercado”, disse Heinz, acrescentando que o interesse dos investidores em hedge funds provavelmente acelerará em 2026, à medida que alocadores busquem resiliência e diversificação em meio à volatilidade contínua.
Fonte: HedgeWeek
Traduzido via ChatGPT
