A Citadel Securities acredita que os investidores estão subestimando a probabilidade de um acordo de curto prazo entre os EUA e o Irã que poderia reabrir o Estreito de Ormuz e desencadear uma alta generalizada nos mercados globais, de acordo com reportagem da Bloomberg.
Em nota a clientes, o estrategista Frank Flight afirmou que desenvolvimentos recentes sugerem uma probabilidade crescente de que as tensões na região possam arrefecer mais cedo do que os mercados atualmente esperam, abrindo caminho para a retomada da atividade normal de navegação por uma das rotas de trânsito de energia mais críticas do mundo.
Entre os indicadores destacados pela Citadel Securities estava uma forte recuperação na conectividade à internet do Irã após meses de interrupção. Citando dados do grupo de monitoramento de internet NetBlocks, Flight observou que os níveis de conectividade haviam se recuperado para cerca de 86% dos padrões pré-conflito, o que, segundo ele, pode sinalizar expectativas dentro de Teerã de que as hostilidades estão começando a diminuir.
A nota também apontou para a crescente visibilidade pública de altos oficiais militares iranianos como evidência de que as autoridades podem considerar a ameaça imediata de escalada ou ataques direcionados como algo em declínio.
“Esses fatores, em conjunto com relatórios que indicam progresso nas negociações, sugerem a possibilidade de um acordo emergir no curto prazo”, escreveu Flight.
Os comentários surgem em meio à contínua incerteza que cerca as negociações entre Washington e Teerã. Apesar de relatos sobre um frágil arcabouço de cessar-fogo e discussões em torno de um potencial memorando de entendimento de 60 dias, ambos os lados continuaram a se acusar mutuamente de violações após recentes ataques norte-americanos a alvos militares iranianos.
Os mercados financeiros reagiram de forma acentuada às manchetes em constante mudança nas últimas sessões, com movimentos nos preços do petróleo, nas ações e nos títulos públicos refletindo expectativas em rápida transformação em relação ao risco geopolítico e às interrupções no fornecimento de energia.
A Citadel Securities estima que uma reabertura total do Estreito de Ormuz antes do fim de julho poderia ter implicações significativas entre classes de ativos [cross-asset]. Segundo Flight, tal cenário poderia levar os rendimentos [yields] dos Treasuries [títulos do Tesouro norte-americano] de 10 anos a cair mais de 12 pontos-base, elevar o S&P 500 em aproximadamente 1,7% e enfraquecer modestamente o dólar norte-americano.
A firma acredita que setores como companhias aéreas, varejistas e construtoras residenciais poderiam se beneficiar mais com a redução dos custos de energia e a queda nos rendimentos dos títulos. Flight acrescentou que essas áreas do mercado ficaram para trás em relação à alta liderada pelo setor de tecnologia, associada às tendências de investimento em inteligência artificial, e podem apresentar desempenho superior caso os investidores comecem a rodar [rotating] para setores mais cíclicos.
Nos mercados de renda fixa, a Citadel Securities espera que os investidores reduzam as expectativas de altas adicionais de juros por parte dos principais bancos centrais no próximo ano, caso as tensões geopolíticas arrefeçam rapidamente.
No entanto, a firma alertou que qualquer rali nos títulos pode se mostrar temporário. Flight afirmou que a resiliência da atividade econômica norte-americana, a contínua solidez do mercado de trabalho e os gastos sustentados com capital relacionados à inteligência artificial poderiam, em última análise, reacender as pressões inflacionárias e levar os investidores a reavaliarem as perspectivas de longo prazo para as taxas de juros.
“Acreditamos que os mercados podem estar subprecificando o risco de inflação decorrente de um mercado de trabalho norte-americano em melhora”, disse Flight na nota.
Fonte: HedgeWeek
Traduzido via Claude