O novo chefe do Banco de Compensações Internacionais (Bank for International Settlements, BIS) instou as autoridades a reforçar a supervisão da alavancagem de hedge funds nos mercados de títulos públicos, à medida que os níveis de dívida soberana continuam a subir, de acordo com reportagem da Reuters.
Pablo Hernández de Cos, que se tornou diretor-geral (General Manager) do BIS em julho, disse que o elevado nível de endividamento público e o papel crescente de instituições financeiras não bancárias (non-bank financial institutions, NBFIs) na negociação de títulos estão criando novos riscos à estabilidade.
Falando na London School of Economics, ele apontou para o rápido crescimento de operações alavancadas de relative-value [estratégias que exploram diferenças de valor relativo], incluindo estratégias de cash-futures basis [estratégias que exploram a base entre mercado à vista e futuro], que contribuíram para a volatilidade dos Treasuries dos EUA em 2021.
De Cos observou que cerca de 70% das operações de repos bilaterais em dólares dos EUA com hedge funds, e metade daquelas em euros, são estruturadas com zero haircut [sem exigência de margem inicial], o que, na prática, não impõe limites à alavancagem. Com projeções de que a razão dívida/PIB das economias avançadas atinja 170% até 2050, ele afirmou que conter a alavancagem das NBFIs deveria ser uma “prioridade central de política pública”.
Fonte: HedgeWeek
Traduzido via ChatGPT
