Nesta segunda-feira (10), o Boletim Focus trouxe ajustes discretos nas projeções econômicas do mercado para o Brasil. É a sexta semana consecutiva de recuo na estimativa de inflação para 2026.
A pesquisa do Banco Central mostrou que a previsão para o IPCA deste ano caiu de 5,03% para 5,02%. Já para 2027 e 2028, os números ficaram estáveis, em 4,22% e 3,80%, respectivamente.
A meta oficial de inflação está fixada em 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.
O mercado também manteve suas apostas para a Selic. A taxa básica de juros deve fechar 2026 em 13,75% ao ano e recuar para 12% em 2027, segundo o relatório.
No campo do crescimento econômico, houve revisão para baixo. A projeção para o PIB de 2026 passou a 1,98%, uma queda de 0,01 ponto percentual. Para 2027, a estimativa recuou de 1,57% para 1,52%.
Para Edgar Araújo, CEO da Azumi Investimentos, mais relevante que o nível isolado de 5,03% é a composição da projeção. Ele destaca que o Focus registrou a sexta redução consecutiva do IPCA para 2026, mas pondera que as expectativas seguem “acima do intervalo de tolerância e distantes da meta central de 3%”.
Segundo o especialista, a Selic reflete a leitura do mercado sobre o ritmo de cortes. “O mercado parece entender que há espaço para um ajuste marginal, mas não para uma sequência automática de cortes”, afirma.
Araújo atribui essa cautela ao cenário global, marcado por bancos centrais que enfrentam inflação de bens pressionada por tarifas, energia e reorganização das cadeias produtivas. No caso brasileiro, ele aponta o câmbio como o canal mais sensível. “Uma mudança nos juros americanos, no petróleo ou na percepção de risco pode elevar o custo das importações e contaminar preços internos”, diz.
O executivo avalia que, em setembro, o Banco Central deverá observar principalmente a desancoragem das expectativas de inflação, não apenas o IPCA corrente. “Se as projeções para 2027 e 2028 começarem a convergir de forma consistente, haverá mais segurança para cortar juros”, aponta.
Fonte: Forbes Brasil
