As empresas dos Estados Unidos estão planejando recomprar um valor recorde de US$ 500 bilhões de suas próprias ações, à medida que buscam utilizar suas enormes reservas de caixa em um momento em que as políticas do presidente Donald Trump aumentam a incerteza quanto a investimentos em capital.
As empresas listadas no índice S&P 500 — que reúne as maiores companhias dos EUA — afirmaram na semana passada que esperam recomprar US$ 192 bilhões em ações nos próximos meses, o maior valor semanal desde o início da série histórica em 1995, segundo o Deutsche Bank.
O total de recompras anunciadas nos últimos três meses agora chegou a US$ 518 bilhões — o maior valor para um período de três meses já registrado, segundo o banco.
A onda de recompras ocorre num momento em que o início da temporada de balanços superou as expectativas, deixando as empresas americanas com abundância de caixa. Com as perspectivas corporativas obscurecidas pela incerteza sobre tarifas comerciais, muitas foram atraídas por preços de ações que, apesar de uma recente recuperação, ainda estão mais baixos do que no início do ano.
“Os números são espetaculares”, disse Brian Reynolds, estrategista-chefe de mercado da Reynolds Strategy, que abandonou sua previsão pessimista para ações de grandes empresas americanas, dada “a magnitude e rapidez da disparada das recompras [da semana passada]”.
As manobras comerciais não convencionais de Trump dificultaram o planejamento futuro em vários casos, forçando grupos como Colgate, General Motors e Delta Air Lines a reduzirem parte de suas projeções de lucro.
O aumento nas recompras é “um reflexo do fato de que a incerteza tarifária global está atrapalhando o planejamento de investimentos operacionais”, disse um ex-codiretor de mercados de capitais de ações de um grande banco de investimento dos EUA.
“Se o preço da ação caiu, as diretorias têm cobertura para gastar caixa em recompras e aumentar o [lucro por ação]”, acrescentou a fonte.
O S&P 500 registrou sua melhor sequência diária de ganhos em 20 anos até sexta-feira — o que alguns analistas atribuíram em parte à onda de anúncios de recompras — mas caiu na segunda e terça-feira.
As recompras se tornaram cada vez mais populares desde que os cortes de impostos corporativos promovidos por Trump em 2017 deixaram as empresas com mais caixa, com as recompras por empresas do S&P 500 atingindo um recorde anual de US$ 942,5 bilhões no ano passado, de acordo com a S&P Global.
As recompras podem ser uma opção atraente para as empresas se elas acreditarem que uma queda no mercado deixou suas ações subvalorizadas. As recompras aumentam a lucratividade na métrica de lucro por ação — muito observada por analistas de Wall Street — ao reduzir o número de ações em circulação.
No entanto, alguns acadêmicos e políticos argumentam que esse caixa poderia ser melhor utilizado em investimentos ou aumentos salariais.
Empresas dos setores financeiro e de tecnologia têm sido algumas das mais ativas. A Apple, na semana passada, disse que planeja aumentar suas recompras de ações em US$ 100 bilhões, semanas após a Alphabet, controladora do Google, anunciar que gastaria US$ 70 bilhões em um programa semelhante.
O Wells Fargo afirmou que planeja recomprar US$ 40 bilhões em ações, enquanto a Visa se prepara para adquirir mais US$ 30 bilhões de suas ações. Em contraste, empresas de energia, serviços públicos e materiais permaneceram em grande parte à margem.
Estrategistas afirmam que os lucros do primeiro trimestre, mais fortes que o esperado, ajudaram a impulsionar a onda de recompras. As empresas do S&P 500 superaram até agora as expectativas de lucro por ação em 7,8%, segundo o JPMorgan — “bem acima” da estimativa do banco de uma surpresa entre 4% e 5%.
“A disparada recorde [de recompras] neste trimestre destaca… que os lucros e o crescimento [do primeiro trimestre] permaneceram sólidos, e as empresas indicaram que ainda não estão se escondendo no bunker”, disse o estrategista do Deutsche Bank, Parag Thatte.
A tendência pode continuar, com Apple e AIG acessando o mercado de títulos na segunda-feira. Reynolds, da Reynolds Strategy, disse que ao menos parte do dinheiro arrecadado provavelmente será usada para recomprar ações.
“As pessoas estão dispostas a emprestar dinheiro [para essas empresas] em meio a uma guerra tarifária”, acrescentou. “E a quantidade de dinheiro é imensa.”
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
