O produto interno bruto real dos EUA cresceu a uma taxa anualizada de 2% no primeiro trimestre, abaixo dos 2,2% esperados, mas acima da alta de 0,5% registrada no quarto trimestre de 2025.
Variação do PIB real em relação ao trimestre anterior.
“Em comparação com o quarto trimestre de 2025, a aceleração do PIB real no primeiro trimestre de 2026 refletiu reversões nos gastos do governo e nas exportações, e uma aceleração nos investimentos, que foram parcialmente compensadas por uma desaceleração no consumo das famílias”, informou o comunicado do Bureau of Economic Analysis [BEA — Agência de Análise Econômica dos EUA]. “As importações voltaram a crescer.”
Os gastos federais se recuperaram após o shutdown [paralisação do governo federal] mais longo já registrado, crescendo a uma taxa anualizada de 9,3%, após a queda de 16,6% no quarto trimestre de 2025.
O investimento doméstico privado subiu 8,7%, superando com folga o crescimento anterior de 2,3%. Os investimentos no boom de data centers seguem em ritmo forte. O investimento em equipamentos de processamento de informação — que inclui investimentos em inteligência artificial e data centers — cresceu 43,4%, após uma alta de 37% no quarto trimestre. O investimento em software avançou à taxa de 22,6%, ante 4,8% no trimestre anterior.
O consumo das famílias desacelerou novamente, mas segue em expansão, com crescimento de 1,6%, com queda de 0,1% em bens e alta de 2,4% em serviços.
O índice de preços das despesas de consumo pessoal [PCE — Personal Consumption Expenditures price index, medida de inflação preferida pelo Fed] subiu 4,5%, ante 2,9% no trimestre anterior.
Outros dados divulgados revelam como a economia se configurava no início do ano. O mercado de trabalho continuou a oscilar entre criação e perda de empregos. Os EUA adicionaram 178.000 postos de trabalho em março, impulsionados principalmente pelos setores de saúde e de lazer e hospitalidade. Isso se seguiu a uma perda de 133.000 empregos em fevereiro, em razão de condições climáticas adversas e de uma greve no setor de saúde. O desemprego ainda oscila em torno de 4%.
Os efeitos da guerra contra o Irã apareceram no relatório recente do índice de preços ao consumidor [CPI — Consumer Price Index], com o CPI subindo 3,3% em doze meses — o maior aumento desde maio de 2024 — impulsionado por uma disparada nos preços de energia. Os efeitos ainda não se manifestaram de forma relevante nos preços do núcleo da inflação [core prices], que exclui os preços voláteis de alimentos e energia.
Atsi Sheth, diretora de crédito da Moody’s Ratings, descreveu a economia, antes da divulgação do PIB, como de “resiliência frágil”, porque os EUA não estão em recessão e tanto as empresas quanto os consumidores ainda estão sustentando a atividade. A economia também tem demonstrado relativa resistência aos choques comerciais, acrescentou. No entanto, ela afirmou que os pilares que sustentam a economia estão progressivamente se estreitando à medida que novos choques emergem.
“No lado do emprego, por exemplo, há agora uma faixa mais estreita de setores que de fato estão criando empregos — a saúde sendo um dos mais relevantes entre eles — e poucos outros setores estão gerando empregos”, disse ela.
Jason Draho, chefe de asset allocation [alocação de ativos] para as Américas da UBS Global Wealth Management, disse ao Business Insider, antes da divulgação do novo dado de PIB, que o número deveria ser ruidoso, como tem sido, em razão dos efeitos das políticas comerciais. “O que eu focaria é na demanda final do setor privado na economia americana, porque isso, de certa forma, ignora os efeitos de estoques e ignora as exportações líquidas, que podem ser voláteis”, disse ele.
“Uma vez que você elimina parte da volatilidade e do ruído oriundos de alguns desses fatores que ainda estão sendo impactados pelas tarifas e, posteriormente no trimestre, pelo conflito no Irã — que, mecanicamente, pode distorcer os preços de importação, os preços de exportação e seus valores com base na variação dos preços das commodities —, o quadro fica mais claro”, acrescentou Draho.
O novo relatório de PIB foi divulgado um dia após a decisão do Fed [Federal Reserve — banco central americano] de manter as taxas de juros estáveis. Essa foi a última reunião com Jerome Powell como presidente do Fed.
“Ele teve de lidar com o que parece ser uma série interminável de choques massivos para a economia, desde a pandemia até a guerra da Rússia na Ucrânia, passando pelas tarifas, pela política de imigração e agora pela guerra contra o Irã”, disse Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics.
Fonte: Business Insider
Traduzido via Claude
