Por Nikkei Asia, Valor — Tóquio
27/06/2023 03h01 Atualizado há 6 horas
Os agentes do mercado japonês apostam em possíveis mudanças na política monetária do Banco do Japão (BoJ, o banco central) após comentários feitos na segunda-feira por funcionários do governo japonês com o objetivo de interromper a queda do iene.
“Os movimentos atuais são rápidos e unilaterais. Responderemos apropriadamente”, disse o vice-ministro das Finanças para Assuntos Internacionais, Masato Kanda, principal diplomata cambial do Japão, enquanto o iene oscilava em torno de 143 por dólar.
“Estamos monitorando a situação com muito cuidado”, disse o secretário-chefe do gabinete, Hirokazu Matsuno, no mesmo dia, em outro comentário aparentemente destinado a conter o declínio da moeda.
Alguns especialistas do mercado especularam que o Banco do Japão irá revisar suas políticas devido ao iene fraco.
“Existe uma visão de que o controle da curva de juros está aumentando a volatilidade da taxa de câmbio, e é possível que seja abandonado já em julho”, disse Tetsufumi Yamakawa, chefe de pesquisa do Barclays Securities Japan, referindo-se à abordagem do banco central de visar taxas de juros de curto e longo prazos.
“Se o iene enfraquecer e as expectativas inflacionárias subirem, é fácil especular sobre uma revisão da política monetária atual de juros ultrabaixos”, disse Yujiro Goto, da Nomura Securities.
Acrescentando ainda mais às vozes que antecipam uma mudança na política monetária, Yoshimasu Maruyama, da SMBC Nikko Securities, disse que a depreciação do iene “tornará uma revisão mais provável”.
A ideia de revisar a abordagem de controle da curva de juros do BoJ também surgiu no banco central. Um resumo das opiniões divulgadas na segunda-feira em uma reunião de política monetária entre 15 e 16 de junho incluiu a ideia de que “uma revisão do tratamento do controle da curva de juros deve ser discutida em um estágio inicial”.
Em dezembro, o BoJ aumentou o limite das taxas de rendimento de longo prazo que havia implementado por meio do controle da curva de rendimento. Em uma reunião em abril, foi sugerido que talvez seja hora de outro ajuste, mas o comentário divulgado na segunda-feira é visto como mais um passo em direção a uma revisão.
Por trás da mudança está a funcionalidade decrescente do mercado de títulos, bem como aumentos prolongados de preços.
De acordo com uma pesquisa do BoJ feita em maio, o índice de difusão do mercado de títulos – que reflete as opiniões dos operadores de títulos sobre o funcionamento do mercado – ficou em – 46, permanecendo em território negativo, apesar de ter melhorado em relação ao registrado em fevereiro, – 64.
Enquanto isso, os preços devem continuar subindo. O índice de preços ao consumidor registrou em maio alta de 3,2% na comparação com o mesmo mês do ano passado, com aumentos que se estenderam dos alimentos aos serviços. Se a inflação acelerar além dos níveis esperados, isso provavelmente levará a maiores pedidos de revisão de política monetária.
A reação do mercado de títulos na segunda-feira foi limitada. Os rendimentos dos títulos de referência do governo japonês de dez anos recém-emitidos caíram para 0,35%, o nível mais baixo desde abril.
“A maioria das opiniões é a favor da manutenção da flexibilização monetária e é difícil imaginar que a situação vá mudar tão cedo”, disse Noriatsu Tanji, da Mizuho Securities.
Fonte: Valor Econômico
