Pensamento do dia
As ações globais atingiram uma nova máxima na quarta-feira, depois que a moderação da inflação nos EUA aliviou as preocupações sobre um aumento iminente da taxa de juros pelo Federal Reserve. Tanto o S&P 500 quanto o Stoxx Europe 600 fecharam muito próximos de máximas históricas, enquanto as ações asiáticas subiram na quinta-feira.
A mudança nas expectativas para a política do Fed em resposta aos novos dados econômicos pode contribuir para períodos de volatilidade nas ações, mas esperamos que a alta das ações globais continue. Embora vejamos ganhos adicionais à frente para o S&P 500, também enxergamos oportunidades atraentes nos mercados europeus e asiáticos.
Destacamos a importância de uma exposição diversificada a ações em meio a riscos elevados de concentração, e acreditamos que a diversificação entre regiões oferece aos investidores uma maneira eficaz de participar de uma alta que se amplia.
Lucros, tendências estruturais de crescimento e a melhoria das condições cíclicas devem apoiar a Europa. Acreditamos que as ações europeias têm margem para avançar mais, apesar de seu avanço recente para máximas históricas, já que as empresas do Stoxx Europe 600 estão a caminho de registrar o maior crescimento de lucros no segundo trimestre desde 2022. Também vemos a região se beneficiando de um ciclo de investimentos mais duradouro, uma vez que o aumento dos gastos em defesa, infraestrutura, IA, automação, eletrificação e segurança energética apoia empresas selecionadas dos setores industrial, de tecnologia, financeiro e de consumo. Embora a Europa permaneça mais exposta do que os EUA a interrupções no mercado de energia, a melhoria na atividade empresarial, tendências mais fortes de pedidos e o impulso fiscal da Alemanha devem ajudar a ampliar a recuperação. Gostamos de bancos, saúde, bens industriais, consumo discricionário [bens e serviços não essenciais], Alemanha e empresas do nosso tema “Líderes Europeus”.
Os fundamentos sólidos do Japão apontam para oportunidades. As ações japonesas recuperaram parte do terreno perdido nas últimas duas semanas graças a fundamentos sólidos. Os lucros corporativos são resilientes, com o crescimento do lucro operacional no segundo trimestre rodando a mais de 20% ano a ano e surpresas positivas nos lucros apoiando as perspectivas. Acreditamos que o mercado provavelmente estabeleceu um fundo cíclico, e o recente reajuste nas valuations [avaliações de preço de mercado das empresas] criou pontos de entrada atraentes em empresas de alta qualidade com crescimento duradouro de lucros. Favorecemos uma exposição equilibrada a empresas relacionadas à IA, incluindo equipamentos de semicondutores, juntamente com beneficiárias da recuperação cíclica, como bancos e máquinas. Também favorecemos empresas posicionadas para se beneficiar da crescente demanda por energia vinculada à eletrificação, digitalização e investimento em infraestrutura de IA.
Lucros fortes sustentam nossa visão Atraente sobre a Ásia ex-Japão [Ásia excluindo o Japão]. Nossa visão positiva sobre a Ásia ex-Japão baseia-se na nossa previsão de crescimento de lucros de 72% este ano, apoiada pela cadeia de suprimentos de hardware de IA da região e pela recuperação nos segmentos cíclicos. Na China, uma relação risco-retorno em melhoria deve apoiar o setor de internet, enquanto equipamentos de capital para semicondutores devem se beneficiar dos contínuos compromissos de investimento em IA. Também vemos oportunidades de crescimento em energia e saúde, e favorecemos bancos, seguradoras, utilidades públicas (utilities) selecionadas e bens de consumo básico para fluxo de caixa defensivo e renda. Separadamente, vemos uma história de crescimento atraente além da IA na Índia, enquanto reformas de “valorização” (value-up) devem continuar apoiando mercados selecionados, como Cingapura.
Portanto, acreditamos que a força ampla dos lucros globais, um cenário cíclico em melhoria e tendências estruturais de crescimento reforçam a tese a favor de uma carteira de ações amplamente diversificada. Tal exposição deve ajudar os investidores a participar do rali acionário em expansão, ao mesmo tempo em que navegam pela incerteza e potencial volatilidade.
Fonte: UBS
Traduzido via Gemini
