Reflexão do dia
O rally global de ações perdeu fôlego no final da semana em meio ao recrudescimento das tensões no Oriente Médio, com as bolsas asiáticas e europeias registrando quedas na sexta-feira após o recuo de 0,4% no S&P 500 na quinta-feira. O Comando Central dos EUA informou que as forças americanas atacaram alvos iranianos em resposta a ataques contra três navios de guerra americanos, e os Emirados Árabes Unidos confirmaram que suas defesas aéreas interceptaram mísseis e drones iranianos. O petróleo Brent subia 0,9%, para USD 101/barril, no momento da redação deste texto.
O reescalonamento das hostilidades interrompeu o otimismo recente em torno de um potencial acordo que poderia reabrir o Estreito de Ormuz, sugerindo que superar as divergências entre Washington e Teerã continua sendo um desafio.
Ainda acreditamos que uma solução diplomática deve emergir eventualmente, e que um pano de fundo econômico resiliente e um crescimento robusto dos lucros significam que os investidores devem manter-se posicionados para ganhos de longo prazo em ações por meio de exposição diversificada. No entanto, o caminho provavelmente acidentado à frente também reforça a importância de manter um portfólio resiliente, capaz de suportar a volatilidade de curto prazo.
Adicione títulos de qualidade para renda atraente e duradoura. Apesar da retórica mais hawkish [contracionista] dos formuladores de política monetária na semana passada, continuamos a acreditar que os principais bancos centrais devem ignorar o atual pico nos preços do petróleo, uma vez que eles devem ter efeito limitado sobre a inflação subjacente. Acreditamos que o potencial para efeitos de segunda ordem é menor desta vez do que no ciclo de alta de juros de 2022-23, porque a inflação já parte de um patamar menos elevado, os mercados de trabalho estão menos aquecidos e as pressões de preços estão mais concentradas em segmentos específicos. Portanto, vemos uma oportunidade atraente em títulos de qualidade com vencimento de curto a médio prazo, já que esperamos que os yields [rendimentos] dos títulos governamentais recuem de seus atuais picos quando os mercados ajustarem as expectativas de taxa de juros. Se os preços do petróleo permanecerem elevados por mais tempo, os yields também devem cair à medida que o foco dos investidores se volte para o risco de recessão e cortes de juros.
Considere o ouro pelo seu papel como reserva de valor. O mais recente relatório do World Gold Council mostrou que a demanda por ouro em lingotes permanece forte, e um salto na demanda por barras e moedas de ouro destaca o apelo do metal para investidores de varejo como instrumento de diversificação. Com as compras dos bancos centrais mantendo-se robustas, a recuperação da demanda por ETFs e as preocupações contínuas com déficits fiscais, continuamos a esperar que o ouro suba em direção a USD 5.900/oz até o final do ano. O ouro também performa bem quando as expectativas de crescimento caem e os bancos centrais cortam juros, o que reforça sua eficácia como hedge [proteção] e diversificador de portfólio.
Utilize investimentos estruturados e alternativos para posicionamento defensivo e fontes de retorno diversificadas. As estratégias estruturadas oferecem aos investidores ferramentas para adequar sua exposição em ações de acordo com suas perspectivas de mercado e apetite por risco. Isso significa que, desde que se esteja disposto e em condições de suportar os riscos associados — como default [inadimplência] do emissor e restrições de liquidez —, substituir parte da exposição em ações do portfólio por investimentos estruturados pode tornar as posições mais defensivas. Os investimentos alternativos também podem ser valiosos em portfólios de longo prazo, pois podem oferecer retornos diferenciados e diversificação além dos investimentos tradicionais em ações e títulos. Os investidores devem manter-se seletivos e alinhar as alocações às suas necessidades de liquidez e objetivos de risco, ao mesmo tempo em que gerenciam os riscos específicos dos alternativos, que podem incluir liquidez limitada.
Portanto, em vez de tentar “operar” eventos geopolíticos, mantemos a visão de que os investidores devem se posicionar para ganhos de longo prazo em ações enquanto gerenciam a volatilidade de curto prazo por meio de uma diversificação abrangente entre classes de ativos, regiões e setores.
Fonte: UBS
Traduzido via Claude