Os preços de energia dispararam e as ações caíram na manhã de segunda-feira, depois que a negociação do fim de semana, com duração de 21 horas, entre os EUA e o Irã não conseguiu produzir um acordo de paz. Em resposta, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou que a Marinha dos EUA bloquearia todos os navios que tentassem entrar e sair do Estreito de Ormuz, escalando o conflito com Teerã.
O petróleo Brent era negociado em alta de 6,8%, a USD 101,7/bbl [dólares por barril], no momento da redação, enquanto os preços de referência do gás natural na Europa saltavam até 18%. Os futuros do S&P 500 apontavam queda de 0,6% antes da abertura do mercado nos EUA, após recuos observados na Ásia e na Europa.
Esses movimentos no início da segunda-feira representaram uma reversão em relação à semana passada, quando o otimismo com uma possível solução diplomática para as hostilidades no Oriente Médio sustentou as ações globais e manteve os preços de energia sob pressão. O S&P 500 encerrou a semana passada a apenas 2,3% de sua máxima histórica e de volta à faixa de 6.800-7.000 em que foi negociado nos três meses anteriores ao conflito.
Com a guerra no Irã entrando em sua sétima semana, oferecemos nossas perspectivas para ajudar os investidores a navegar a incerteza à frente.
O caminho para a desescalada provavelmente será acidentado, e uma reescalada continua sendo um risco. Temos observado que as negociações seriam difíceis, dadas as diferenças significativas entre Washington e Teerã em diversas questões, desde o controle do estreito e reparações de guerra até os programas nuclear e de mísseis balísticos do Irã e as sanções. Com Trump e os líderes iranianos adotando uma postura linha-dura em sua retórica recente, esperamos que qualquer caminho para uma desescalada clara seja acidentado.
Mas também acreditamos que ambos os lados continuam tendo incentivos para encontrar uma solução. Como, e se, os EUA conseguirão efetivamente bloquear o Estreito de Ormuz ainda está por ser visto, mas a medida provavelmente exercerá pressão sobre o Irã, dada a dependência da República Islâmica das exportações de petróleo para sua economia. O governo Trump também provavelmente busca evitar um conflito prolongado que imponha dor econômica às famílias, especialmente à medida que as eleições de meio de mandato se aproximam e os índices de popularidade do presidente caem. O fato de negociações diretas terem ocorrido é motivo para acreditar que provavelmente já passamos do pico do risco geopolítico e que ambos os lados desejam evitar um cenário mais grave de fechamento prolongado do estreito e danos adicionais à infraestrutura civil e energética. Os comentários do presidente do Parlamento iraniano, Mohammad Bagher Ghalibaf, sobre “esta rodada de negociações” também apontam para a possibilidade de novos diálogos.
Os preços de energia continuam sendo centrais para os mercados. A rapidez e a magnitude com que o tráfego pelo Estreito de Ormuz voltará ao normal continuam sendo um foco central do mercado. Acreditamos que uma normalização total dos fluxos levará tempo — dependendo não apenas da segurança da travessia pela hidrovia, mas também do retorno da produção interrompida. Embora seja improvável que os preços de energia retornem, no curto prazo, aos níveis anteriores ao conflito, uma acomodação em relação às máximas de março ainda deve oferecer algum alívio às preocupações do mercado com inflação e altas de juros.
Assim, diante dos custos econômicos de preços mais altos do petróleo e com a virada imediata dos acontecimentos sendo altamente incerta, acreditamos que os investidores devem evitar tentar “operar” a geopolítica. Mantemos a visão de que investidores de longo prazo devem seguir suas alocações estratégicas de portfólio e utilizar a volatilidade para reforçar a resiliência das carteiras por meio de diversificação e hedge. Continuamos posicionados para uma alta de médio prazo em ações e vemos valor em títulos de qualidade, ouro e commodities amplas, estratégias de preservação de capital e alternativas, como hedge funds.
Fonte: UBS
Traduzido via ChatGPT
