Hedge funds registraram ganhos robustos em 2025, à medida que os índices acionários mais amplos encerraram o ano perto de máximas recordes e os mercados enfrentaram a volatilidade desencadeada pela incerteza em torno da política comercial dos EUA, segundo um relatório do Goldman Sachs.
Fundos de stock-picking [seleção de ações] registraram retornos de 16,24%, de acordo com a nota de prime brokerage [corretagem prime] do Goldman Sachs enviada a clientes nesta semana, aproximadamente em linha com o índice de referência S&P 500 (.SPX), opens new tab, que terminou o ano com alta de cerca de 16,4%.
No mês de dezembro, os retornos de fundos globais long and short [comprados e vendidos] subiram 1,28%, à medida que posições em ativos específicos, apostas crowded [apostas lotadas/consensuais] em ações e posições vendidas concentradas impulsionaram os ganhos dos fundos.
A Reuters informou anteriormente, em janeiro, que grandes fundos multi-manager [multigestores], incluindo D.E. Shaw, Balyasny Asset Management, Bridgewater Associates e Point72 Asset Management, geraram em sua maioria ganhos de dois dígitos no ano passado, impulsionados por uma alta do mercado acionário alimentada por IA.
Os fundos também se beneficiaram das guerras comerciais do presidente dos EUA, Donald Trump, que desencadearam volatilidade nos mercados de títulos e moedas. Grandes fundos macro long and short [macro comprados e vendidos] normalmente investem em ações, títulos, moedas e commodities.
Fundos focados em tecnologia, mídia e telecom registraram ganhos de 13,5% no ano, enquanto fundos long and short de saúde dispararam 27,2% no mesmo período, apesar de um recuo de 2,4% em dezembro. Em base líquida, os setores de software e hardware de tecnologia passaram por uma onda de vendas em dezembro, enquanto stock pickers [selecionadores de ações] aumentaram posições no setor de serviços de tecnologia da informação.
Os níveis de alavancagem bruta (gross leverage) do prime book [carteira prime] total do Goldman saltaram 7,7 pontos, para 292,8% em dezembro — ou quase três vezes o valor patrimonial (book value) —, disse o banco no relatório. Esse dado significa que, para cada US$ 100 de capital de investidores, os hedge funds, em média, tinham aproximadamente US$ 300 em posições compradas e vendidas.
Para fundos globais long and short, os níveis de alavancagem bruta estavam em uma máxima histórica de 213,2%, mostraram os dados do Goldman. A Reuters informou em dezembro que hedge funds estão usando níveis quase recordes de alavancagem para negociar ações e apostando em estratégias lastreadas em dívida [debt-backed strategies] na tentativa de turbinar retornos, aproveitando ao máximo mercados impulsionados por um boom em inteligência artificial.
Em dezembro, hedge funds desmontaram posições em ativos da América do Norte no ritmo mais rápido em quatro meses, à medida que um número maior de posições vendidas encerradas superou as apostas compradas. Os fundos reduziram posições semelhantes em outras regiões, incluindo Europa e Ásia.
Multi-managers focados nos EUA entregaram retornos positivos pelo nono mês consecutivo, enquanto fundos europeus e asiáticos long and short avançaram 1,8% em dezembro.
Traders sistemáticos de ações e fundos quant [quantitativos] reportaram, em média, ganhos de 2,4% em dezembro, levando seus ganhos totais a 19,11% no ano, mostraram os dados do Goldman.
Fonte: Reuters
Traduzido via ChatGPT
