Por Telis Demos, Dow Jones
18/07/2023 16h22 Atualizado há 15 horas
Apesar de uma queda nas negociações que continuou a pesar em seus resultados, o Morgan Stanley ofereceu otimismo suficiente para atrair investidores na terça-feira (18).
A diretora financeira Sharon Yeshaya disse aos analistas que “o sentimento e a atividade melhoraram no final do segundo trimestre, evidenciados pelos ‘brotos verdes’ (‘green shoots’) que surgiram em nossos negócios”.
Essas palavras – “brotos verdes” – ajudaram as ações da empresa, que fecharam em alta de 6,45% no pregão desta terça-feira na Bolsa de Nova York (Nyse). Essa frase é muitas vezes especificamente o que os investidores estão procurando nos bancos de Wall Street, uma maneira de dizer que a atividade corporativa está pelo menos começando a melhorar, em vez de ficar cada vez mais silenciosa.
O banco de investimentos Jefferies usou a mesma frase quando divulgou seu segundo trimestre. O mesmo aconteceu com executivos do Citigroup e do J.P. Morgan na sexta-feira (14).
Dentro dos números, a receita do mercado de capitais de dívida do Morgan Stanley, que apresenta títulos e finanças alavancadas, foi mais forte do que as expectativas do mercado, assim como a negociação de ações, de acordo com analistas da Wolfe Research.
Enquanto isso, ramos semelhantes de otimismo foram testemunhados na gestão de patrimônio – um negócio geralmente sólido para o Morgan Stanley que ajuda a diferenciá-lo do Goldman Sachs, mas que encontrou alguns obstáculos no trimestre anterior, quando os clientes buscaram a segurança do dinheiro. Em gestão de riqueza no segundo trimestre, “testemunhamos uma moderação nos fluxos de saída, bem como uma estabilização dos investimentos de varejo em caixa e equivalentes de caixa”, disse Yeshaya, referindo-se ao dinheiro que se desloca de contas de investimento para um banco.
A receita líquida de juros da gestão de patrimônio manteve-se estável em relação ao trimestre anterior no Morgan Stanley, em cerca de US$ 2,2 bilhões, em vez da queda que os analistas esperavam, de acordo com estimativas compiladas pelo Visible Alpha.
Ao contrário dos grandes bancos que emprestam aos consumidores por meio de cartões de crédito, as empresas de gestão de patrimônio emprestam principalmente por meio de empréstimos com margem, hipotecas e empréstimos baseados em títulos, todos os quais se tornaram significativamente menos atraentes devido ao aumento das taxas de juros. Mas o Morgan Stanley relatou um pequeno aumento nos empréstimos bancários e de margem em relação ao primeiro trimestre.
Ao mesmo tempo, os clientes ricos são tipicamente muito mais agressivos em buscar rendimento com seu dinheiro mantido em empresas como o Morgan Stanley do que com suas contas correntes em bancos como o Bank of America. Embora a medida do custo médio de depósito do Morgan Stanley tenha aumentado, de 1,86% no primeiro trimestre para 2,32% no segundo, isso não foi mais dramático do que o aumento observado nos bancos comerciais e de varejo.
Enquanto isso, as novas entradas líquidas de clientes de wealth management foram sólidas em pouco menos de US$ 90 bilhões, enquanto os fluxos para produtos de investimento geradores de taxas chegaram a quase US$ 23 bilhões. Esse é um indicador de que os clientes ainda estão dispostos a colocar dinheiro para trabalhar, em vez de buscar puramente os rendimentos dos depósitos.
“Brotos verdes” dificilmente fazem um jardim exuberante. Mas eles são evidentemente suficientes para os investidores que esperam um degelo nas negociações.
Fonte: Valor Econômico
