Os mercados emergentes enfrentam um ano difícil e incerto em 2025 devido a mudanças nas políticas dos Estados Unidos e ao crescimento incerto da China, afirmou o JPMorgan em seu relatório anual, prevendo saídas significativas de fundos de títulos dos mercados emergentes.
“O crescimento dos mercados emergentes enfrenta uma incerteza significativa em 2025, preso entre dois gigantes – China e EUA – com mudanças nas políticas deste último potencialmente causando um grande choque negativo de oferta, que terá repercussões em todo o EM”, disse o JPMorgan (JPM.N) nesta terça-feira.
O banco afirmou que, em seu cenário base, o crescimento das nações em desenvolvimento deve desacelerar para 3,4% em 2025, ante 4,1% neste ano. Excluindo a China, o JPMorgan prevê que o crescimento nos mercados emergentes moderará para 3,0%, de 3,4%.
A renda fixa dos mercados emergentes deve enfrentar os maiores desafios, com o retorno de Donald Trump à Casa Branca e um Congresso Republicano representando “ventos contrários desafiadores” devido à política tarifária, mudanças geopolíticas e políticas internas dos EUA, levando a um dólar mais forte e taxas de juros mais altas.
O banco de Wall Street previu que fundos dedicados a títulos de mercados emergentes sofrerão saídas de US$ 5 bilhões a US$ 15 bilhões no próximo ano.
“O impacto da política dos EUA no sentimento em relação aos mercados emergentes provavelmente será o principal fator negativo, com o efeito retardado do afrouxamento do Fed proporcionando algum alívio”, escreveram os analistas do JPMorgan.
Sobre a emissão de dívida, o JPMorgan projetou US$ 169 bilhões em emissões brutas soberanas de moeda forte em 2025, ligeiramente abaixo de 2024. No entanto, o aumento das amortizações significa que o financiamento líquido será de apenas US$ 1,3 bilhão, uma fração dos US$ 55,2 bilhões deste ano.
O banco disse esperar que a dívida soberana em moeda forte gere um retorno de 4,3% até o final de 2025, em comparação aos retornos de 6,9% acumulados em 2024 até o momento.
“O que está por vir para os mercados emergentes em 2025 provavelmente será um período mais turbulento, embora impactando uma classe de ativos já endurecida pelas adversidades”, afirmou o JPMorgan.
Em termos de recomendações específicas, o banco retirou sua recomendação de “overweight” (acima da média do mercado) para a dívida soberana da República Dominicana, embora espere que o país atinja o status de grau de investimento nos próximos quatro anos. Também adotou uma posição “underweight” (abaixo da média do mercado) em taxas locais da Indonésia.
Fonte: Reuters
Traduzido via ChatGPT
