Os hedge funds aumentaram o posicionamento altista em ações na semana passada, à medida que os investidores passaram a se posicionar para uma potencial desescalada das tensões entre EUA e Irã antes dos desdobramentos geopolíticos do fim de semana, segundo um relatório da Reuters que cita dados de clientes do Goldman Sachs.
A mudança marcou a primeira vez em oito semanas em que os hedge funds ficaram comprados líquidos em ações, com os gestores reduzindo a exposição vendida e restabelecendo posições compradas nos mercados globais. O movimento ocorreu em meio a expectativas de um possível cessar-fogo, o que ajudou a sustentar o apetite por risco antes que uma volatilidade renovada emergisse no início da semana.
Os dados do Goldman sugeriram que estratégias sistemáticas, incluindo commodity trading advisors (CTAs) [gestores sistemáticos de futuros], poderiam gerar compras significativas de ações no curto prazo, com fluxos estimados em cerca de US$ 40 bilhões em exposição ao S&P 500 ao longo do mês. Os ingressos antecipados refletem compras orientadas por modelos, ligadas a mudanças recentes nas tendências de preços e nas condições de volatilidade.
Ao mesmo tempo, fundos macro discricionários e participantes long-only [estratégia apenas comprada] também começaram a retornar aos mercados de ações, após terem permanecido amplamente à margem desde o início do conflito. Embora o posicionamento mais amplo tenha se tornado mais construtivo, a exposição a ações individuais permaneceu mista, com os hedge funds ainda mantendo posições vendidas em nomes selecionados.
A tecnologia permaneceu como uma área notável de pressão vendedora, com os hedge funds reduzindo exposição ao setor no ritmo mais rápido em cinco anos. Software respondeu por cerca de 60% das vendas, destacando uma diferenciação crescente dentro das operações ligadas à IA, à medida que os investidores reavaliam risco de valuation e de lucros entre os subsegmentos.
As compras foram geograficamente disseminadas, com os fluxos liderados pela Europa e pelos mercados emergentes da Ásia em termos de dólar, indicando uma diversificação gradual para longe de um posicionamento excessivamente concentrado nos EUA, mesmo com as ações americanas continuando a ancorar o sentimento global de risco.
Apesar das condições voláteis, os dados do Goldman mostraram que os hedge funds globais focados em stock-picking [seleção de ações] entregaram ganhos de aproximadamente 4% ao longo da semana, ressaltando o papel contínuo da dispersão e dos movimentos orientados por eventos na geração de oportunidades de performance.
Fonte: HedgeWeek
Traduzido via ChatGPT