Os mercados financeiros ainda não precificaram totalmente os riscos decorrentes dos ataques de Donald Trump ao Federal Reserve, que incluem maior inflação e perda de confiança na dívida pública dos EUA, alertam economistas em uma pesquisa realizada pelo Financial Times.
As intervenções do presidente dos EUA contra o banco central mais poderoso do mundo geraram receios de que as atribuições do Fed para definir taxas de juros a fim de controlar a inflação sejam comprometidas.
Na pesquisa com 94 economistas sediados nos EUA e na Europa, muitos temem que os ataques resultem em uma mudança permanente no Fed em direção à priorização do emprego e da redução dos custos de financiamento do governo, após o fim do mandato do chair Jay Powell no próximo ano.
“O Fed se tornará um fantoche do governo”, disse Christiane Baumeister, economista da Universidade de Notre Dame, uma das respondentes. Diversos outros participantes descreveram as perspectivas para a política monetária dos EUA como “horríveis”, “caóticas” e um “desastre”.
Separadamente, a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, afirmou na segunda-feira que qualquer perda de independência do Fed representaria um “grave perigo” para as economias dos EUA e global, dizendo à Rádio Classique, da França, que seria “muito preocupante” se a política monetária dos EUA “deixasse de ser independente e passasse a depender dos ditames desta ou daquela pessoa”.
Trump atacou repetidamente o Fed desde o início de seu segundo mandato, chamando Powell de “idiota” por sua recusa em cortar juros neste ano.
A Casa Branca intensificou seus ataques no final de agosto ao anunciar a demissão imediata da governadora do Fed Lisa Cook.
Cook se recusou a sair e enfrenta Trump nos tribunais em um processo que, segundo juristas, será um teste para medir até que ponto a Casa Branca pode exercer poder sobre o banco central.
Na pesquisa online conduzida entre quarta e sexta-feira da semana passada com economistas acadêmicos e do setor privado, 89 dos 94 participantes alertaram que a disputa já prejudicou a credibilidade do Fed.
Mais de um quarto dos economistas teme que, até o fim do mandato de Trump em 2029, o Fed não consiga mais cumprir seu mandato de definir o custo do crédito nos EUA livre de influência política, embora 45% achem cedo para afirmar em que situação o banco central estará até lá.
Segundo a pesquisa, 28% estão cautelosamente otimistas, prevendo que, embora a independência do Fed seja reduzida até 2029, ainda será capaz de cumprir sua função.
O Congresso exerce um contrapeso ao poder da Casa Branca, já que uma maioria no Senado é necessária para aprovar indicações presidenciais de altos dirigentes e autorizar mudanças na governança do banco central. Uma audiência para o último indicado de Trump ao conselho do Fed, Stephen Miran, está marcada para quinta-feira.
A maioria — 52% — dos entrevistados espera que o foco do Fed já mude no próximo ano, após o término do mandato de Powell como chair, prevendo que então o banco central dará mais ênfase à redução dos custos de financiamento do governo e ao emprego “em detrimento da estabilidade de preços”.
Há consenso entre os economistas de que os ataques de Trump — se resultarem no enfraquecimento da independência do banco central — causarão danos à maior economia do mundo.
“Esta é uma área em que a maioria dos economistas concorda”, disse Rüdiger Bachmann, professor de economia da Universidade de Michigan, acrescentando que a independência do Fed “leva a uma inflação mais baixa e estável, além de estabilidade financeira”.
Segundo 42% dos participantes, os ataques de Trump correm o risco de liberar fortes forças inflacionárias. Outros 35% disseram que a maior ameaça seria uma potencial perda de confiança dos investidores nos Treasuries dos EUA.
Apenas um respondente afirmou que os ataques de Trump à independência do Fed não constituem um “risco relevante” para a economia.
O Fed detém o direito de definir as taxas de juros livre de pressão política desde 1951. Embora vários presidentes dos EUA tenham pedido custos de financiamento mais baixos ao longo das décadas, nenhum foi tão agressivo quanto Trump.
O presidente quer custos de financiamento em 1% para impulsionar a economia e reduzir os custos de refinanciamento do governo em “centenas de bilhões de dólares”.
“Para entender os riscos que a Casa Branca está correndo ao tentar subjugar o banco central, não precisamos ir além da Turquia”, disse Moritz Kraemer, economista-chefe do banco alemão LBBW, acrescentando que o dólar americano “tem mais credibilidade a perder” do que a lira turca.
Karsten Junius, do banco privado J Safra Sarasin, afirmou que o Fed teria de “lutar por sua sobrevivência ou correr o risco de uma crise do dólar americano”.
Ameaças anteriores de demitir Powell desencadearam forte reação dos investidores, mas os mercados reagiram de forma tímida à notícia da demissão de Cook.
Oitenta e dois por cento dos participantes da pesquisa do FT estão convencidos de que os mercados financeiros até agora precificaram apenas de forma parcial ou marginal as intervenções da Casa Branca sobre o Fed, enquanto outros 12% acreditam que os ataques ainda não foram precificados.
“Os mercados financeiros podem não reagir de forma suficiente para fazer diferença”, disse Derek Tang, da LH Meyer, acrescentando que o sucesso de Trump em ameaçar o Fed “pode apenas encorajar ataques a outros bancos centrais”.
Reportagem adicional de Myles McCormick e Ian Hodgson em Washington. Visualização de dados por Keith Fray.
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
