Uma revisão do maior fundo de crédito privado de capital aberto da Ares Management Corp. constatou que cerca de US$ 1 bilhão em investimentos vinculados a empresas de software apresentam risco de disrupção por inteligência artificial pelo menos classificado como “médio” nos próximos anos.
Essa é a conclusão de uma consultoria externa contratada para examinar os “investimentos orientados a software” na carteira de US$ 29,5 bilhões da Ares Capital Corp. — uma BDC [business development company — empresa de desenvolvimento de negócios, veículo de investimento regulado nos EUA voltado ao financiamento de empresas de médio porte] —, conforme os resultados trimestrais do fundo divulgados na terça-feira. O fundo informou que suas perdas não realizadas se ampliaram em relação ao final do ano passado, sem especificar os motivos. A empresa externa responsável pela revisão não foi identificada.
A grande maioria desses investimentos em software — cerca de 85% — apresenta baixo risco, segundo o relatório. No entanto, 14% deles estão em risco médio e 1% em risco alto — totalizando juntos aproximadamente 3,3% do portfólio total de investimentos da Ares Capital pelo valor justo [fair value — valor estimado de mercado de um ativo].
O exame pode contribuir para um debate mais amplo em Wall Street sobre se os fundos de crédito privado correm o risco de enfrentar perdas expressivas à medida que a IA avança em setores como o de software — perspectiva que levou clientes de fundos de crédito a resgatar seus recursos nos últimos meses. Na Ares Capital, software e serviços representam cerca de 22% do total das posições, tornando-o a maior categoria entre mais de uma dúzia de categorias de investimento, além de um referencial [bellwether] do setor.
Durante o primeiro trimestre, encerrado em 31 de março, os ganhos realizados líquidos [net realized gains] somaram US$ 114 milhões, uma melhora em relação à perda realizada de US$ 170 milhões no último trimestre de 2025, informou a Ares Capital. Já as perdas não realizadas se ampliaram para US$ 357 milhões, ante US$ 13 milhões. Tais perdas são tipicamente atribuídas a writedowns [reduções contábeis no valor de ativos].
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A Ares Capital está mantendo seu dividendo em US$ 0,48 por ação no segundo trimestre, mesmo patamar pago há anos, informou a empresa.
No primeiro trimestre, foram realizados US$ 3,2 bilhões em novos investimentos, dos quais 73% em empréstimos sênior garantidos [senior secured loans — empréstimos com prioridade de pagamento e respaldados por garantias], informou a gestora — uma parcela inferior à registrada em períodos anteriores.
Fonte: Bloomberg
Traduzido via Claude
