Um índice de referência para as ações de tecnologia chinesa subiu mais de 20% no último mês, entrando em um mercado altista à medida que investidores apostam nas empresas de internet do país após o avanço da inteligência artificial do DeepSeek.
O índice Hang Seng Tech, que acompanha os 30 maiores grupos de tecnologia listados em Hong Kong, subiu 25% desde sua mínima registrada em 13 de janeiro de 2025. Esse desempenho superou o aumento de 4,4% do Nasdaq 100 e a queda de 0,5% das ações dos “Magnificent Seven” de tecnologia dos EUA no mesmo período.
Os ganhos em Hong Kong refletem o renovado interesse de investidores estrangeiros na China, após o DeepSeek – um modelo de IA aparentemente desenvolvido com muito menos poder computacional do que seus equivalentes nos EUA – provocar uma reavaliação global das empresas de tecnologia chinesas.
“Somente as empresas de internet chinesas são competitivas globalmente e comparáveis aos ‘Magnificent Seven’ dos EUA”, afirmou Bush Chu, gestor de investimentos em ações chinesas da Abrdn.
“Essa melhoria no sentimento impulsionou alguns fluxos de volta para a China. Estamos começando a ver uma performance superior e um rali no país nas últimas semanas por conta disso.”
O gigante da internet Alibaba subiu mais de 6% na última quarta-feira, após a mídia chinesa noticiar que a empresa estaria trabalhando com a Apple para implementar os recursos de IA do fabricante do iPhone na China.
Gráfico de linha rebaseado para 100 a partir de 31 de dezembro de 2024, mostrando que as ações de tecnologia chinesa superaram o Nasdaq 100 desde o início de 2025.
Esse movimento positivo é um alento para os mercados chineses, que vêm sendo abalados por preocupações com as tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, uma desaceleração do mercado imobiliário na China continental e pressões deflacionárias na economia. Nesse contexto, o índice CSI 300, que abrange uma gama mais ampla do mercado chinês, subiu apenas 4% no último mês.
O DeepSeek surpreendeu o Vale do Silício no final de janeiro ao lançar um modelo de linguagem de grande porte (LLM) que, segundo a empresa, foi desenvolvido com um orçamento enxuto – o que levantou questões sobre a necessidade de investimentos maciços em IA. A notícia levou as ações de tecnologia dos EUA a uma queda acentuada em 27 de janeiro; a Nvidia, por exemplo, registrou a maior perda de capitalização de mercado em um único dia, com US$ 589 bilhões apagados de seu valor.
Em contrapartida, as ações de tecnologia chinesa dispararam. Empresas de computação em nuvem e de hardware tecnológico – que podem se beneficiar das inovações em IA – lideraram o rali recente. Entre elas estão Alibaba, o grupo de eletrônicos de consumo Xiaomi, o desenvolvedor do motor de busca Baidu e o fabricante de carros elétricos BYD, que subiram, respectivamente, 43%, 34%, 13% e 40% no último mês.
As plataformas de comércio eletrônico JD.com e Meituan também avançaram 24% e 11%, impulsionadas por dados de consumo relativamente fortes durante o feriado do Ano Novo Lunar e pelas crescentes expectativas de um estímulo fiscal de larga escala proveniente de Pequim este ano.
O índice mais amplo Hang Seng registrou um aumento de 15% no mesmo período. Dados do programa Stock Connect – que permite que investidores da China continental comprem ações de Hong Kong – indicam um interesse crescente dos investidores chineses, com o volume médio diário em fevereiro subindo dois terços em relação a janeiro e sendo três vezes maior do que o registrado em fevereiro de 2024.
Analistas afirmam que esse otimismo se deve à convicção de que o desenvolvimento de LLMs na China está avançando e de que as empresas voltadas ao consumidor adotarão rapidamente essas tecnologias.
“Embora o DeepSeek seja conhecido por utilizar métodos únicos para superar as restrições de hardware na China, acreditamos que o investimento em IA e o avanço dos LLMs pelas principais empresas de internet chinesas têm sido subvalorizados pelos investidores”, escreveram analistas do Citi em 3 de fevereiro.
“Os EUA são fortes em termos de inovação do zero ao um”, observou Chu, da Abrdn, “mas a China se destaca na inovação do um ao cem, ampliando o acesso e a adoção da tecnologia.”
Reportagem adicional por Zijing Wu em Riade.
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT