O relatório de empregos desta sexta-feira será o último que o Federal Reserve analisará antes de sua reunião de política monetária na próxima semana. No entanto, esses dados serão difíceis de interpretar. Inundações e interrupções de energia causadas pelos furacões Helene e Milton, que paralisaram muitas operações comerciais, podem impactar o número de empregos de outubro. Além disso, 44.000 trabalhadores, a maioria da Boeing Co., estavam em greve em 12 de outubro — data da semana de referência para o relatório — informou o Bureau of Labor Statistics na semana passada.
No total, a projeção média de um aumento de 110.000 nas folhas de pagamento em outubro seria um dos menores desde o final de 2020 e menos da metade do avanço registrado em setembro. As estimativas em uma pesquisa da Bloomberg com economistas variam amplamente, de uma queda de 10.000 a um aumento de 180.000.
A poucos dias da eleição presidencial, não está claro como os eleitores americanos interpretarão os dados, que apresentam diversas ressalvas. Um relatório fraco, no entanto, pode servir de munição para o ex-presidente Donald Trump e os republicanos, que têm criticado duramente a vice-presidente e candidata democrata Kamala Harris sobre a economia.
Previsão dos economistas para o número de empregos em outubro varia de -10.000 a +180.000, a maior faixa em quase um ano. Com a inflação se aproximando da meta do Fed, os dirigentes estão agora mais focados no mercado de trabalho, que tem esfriado gradualmente. Os formuladores de políticas seguirão atentos e permanecerão concentrados na redução das taxas de juros dos níveis atuais, amplamente vistos como restritivos para a economia, segundo Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s.
“Seria necessário um número de empregos ou uma leitura de inflação bastante surpreendente para desviá-los desse rumo”, disse Zandi. “O limite para não seguirem adiante com os cortes de juros já sinalizados ao mercado é alto neste ponto.”
O governador do Fed, Christopher Waller, disse neste mês que o relatório de empregos “não será fácil de interpretar”, mas espera que os furacões e a greve da Boeing reduzam o crescimento das folhas de pagamento em mais de 100.000. Os dados são divulgados durante o período tradicional de silêncio do Fed em relação a comentários públicos antes de sua reunião de política monetária de 6 e 7 de novembro, quando espera-se que a taxa seja reduzida em um quarto de ponto percentual.
O furacão Helene chegou ao solo em 26 de setembro, enquanto Milton atingiu em 9 de outubro — durante a semana em que o BLS pesquisa empresas para tabular as folhas de pagamento. No entanto, isso provavelmente foi tarde demais no período de referência para ter um grande efeito nos números de outubro, de acordo com o economista Ronnie Walker, do Goldman Sachs Group Inc.
O relatório de empregos é composto por duas pesquisas — uma domiciliar e outra empresarial — e cada uma delas possui critérios diferentes para medir o emprego. Para que o clima severo reduza as folhas de pagamento mensais do BLS — derivadas da pesquisa com empresas — os empregados devem estar sem trabalho e sem pagamento durante todo o período de pagamento que inclui o dia 12. Mesmo que a pessoa ainda tecnicamente tivesse um emprego, ela não seria contada como empregada.
Por outro lado, a pesquisa domiciliar, que é usada para calcular a taxa de desemprego, não exclui essa pessoa. Ela também relata o número de pessoas que tinham emprego, mas não estavam no trabalho devido ao clima, então economistas e autoridades do Fed provavelmente se apoiarão mais nesses dados.
A taxa de desemprego deve se manter em 4,1%, com base na pesquisa da Bloomberg com economistas. Independentemente do resultado final, o BLS frequentemente comenta sobre o impacto da tempestade nos números, e os dados estaduais divulgados duas semanas depois mostrarão o impacto na Carolina do Norte, Flórida e outras áreas atingidas pelos furacões, ajudando a esclarecer mais o quadro.
A Bloomberg Economics diz o seguinte: “Esperamos que o relatório de empregos dos EUA de outubro mostre o primeiro número negativo desde dezembro de 2020… Grande parte da fraqueza se deve a interrupções causadas pelo clima, mas também vemos uma desaceleração em setores cíclicos. Excluindo fatores transitórios e ajustados para fontes de exagero, o crescimento subjacente de empregos provavelmente está abaixo do ritmo necessário para estabilizar a taxa de desemprego.”
Além do impacto no mercado de trabalho, os furacões provavelmente restringiram a economia geral no início do quarto trimestre. O crescimento normalmente esfria no mês de um desastre natural e no próximo antes de se recuperar, disse Walker, do Goldman Sachs.
“Helene foi o furacão mais mortal desde Katrina, com quase 10% da população dos EUA sob declaração de desastre importante, e as estimativas dos danos físicos combinados — embora altamente incertas — estão em torno de 90 bilhões de dólares”, afirmou Walker.
O Goldman espera uma redução de 0,3 ponto percentual no produto interno bruto deste trimestre — devido ao impacto na produção industrial, vendas no varejo e construção — antes de uma recuperação semelhante no início de 2025. A primeira estimativa do PIB do terceiro trimestre pelo governo, prevista para quarta-feira, deve mostrar um avanço anualizado de 3%, correspondendo ao crescimento visto no trimestre anterior, impulsionado pelo forte consumo e gastos das empresas.
— Com assistência de Chris Middleton
Fonte: Bloomberg
Traduzido via ChatGPT