Os preços do petróleo provavelmente vão derivar para baixo neste ano, à medida que uma onda de oferta cria um excedente no mercado, embora riscos geopolíticos ligados à Rússia, Venezuela e Irã continuem a impulsionar a volatilidade, disse o Goldman Sachs em uma nota no domingo.
O banco de investimento manteve suas projeções de preço médio para 2026 em $56/$52 por barril para Brent/WTI, e espera que os preços de Brent/WTI atinjam um piso em $54/50 no último trimestre, à medida que os estoques da OCDE (OECD) se acumulam.
“Estoques globais de petróleo em alta e nossa projeção de um excedente de 2.3mb/d em 2026 sugerem que o rebalanceamento do mercado provavelmente exige preços mais baixos do petróleo em 2026 para desacelerar o crescimento da oferta fora da Opep (non-OPEC) e sustentar um crescimento sólido da demanda, na ausência de grandes interrupções de oferta ou cortes de produção da Opep (OPEC)”, disse o Goldman Sachs.
Os futuros do Brent estavam sendo negociados em torno de $63 por barril, às 0412 GMT, enquanto o petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA se mantinha em $59. No ano passado, ambos os benchmarks registraram seu pior desempenho anual desde 2020, com uma queda de quase 20%.
O foco dos formuladores de política dos EUA em forte oferta de energia e preços do petróleo relativamente baixos manterá sob controle uma alta sustentada dos preços do petróleo antes das eleições de meio de mandato (midterms), observaram os analistas do banco.
Espera-se que os preços comecem a se recuperar gradualmente em 2027, com o mercado retornando a um déficit à medida que a oferta fora da Opep desacelera e o crescimento sólido da demanda continua, disseram analistas do Goldman em uma nota.
O banco de investimento espera que Brent/WTI tenham média de $58/54 em 2027, embora $5 abaixo de sua estimativa anterior, citando revisões para cima da oferta em 2027 nos EUA, Venezuela e Rússia em 0.3, 0.4 e 0.5mb/d, respectivamente.
O Goldman disse que espera uma recuperação substancial de preços mais adiante nesta década, à medida que a demanda cresce até 2040 após anos de baixo investimento de ciclo longo, com os preços de Brent/WTI em 2030–2035 tendo média de $75/$71, $5 abaixo de sua estimativa anterior.
Os riscos para as projeções de preços estão modestamente inclinados para baixo, dado um novo aumento da oferta fora da Opep, disse o Goldman, acrescentando que não espera cortes de produção da Opep, apesar dos riscos geopolíticos e do baixo posicionamento especulativo.
“Nós ainda recomendamos que investidores fiquem short [com posição vendida] no time-spread [spread de calendário] do Brent de 2026Q3–Dec2028 para expressar a visão de excedente em 2026, e que produtores de petróleo façam hedge do risco de baixa de preços em 2026.”
Fonte: Reuters
Traduzido via ChatGPT
