Por Ian Smith, Kate Duguid
Os investidores estão a reduzir como apostas de que a Reserva Federal reduziu como impostos de juro este ano, à medida que a crise crescente no Médio Oriente faz subir os preços da gasolina e amaça uma nova explosão de inflação.
Mercados não estão prevendo um corte nas taxas do Fed até o verão do ano que vem, de acordo com negociações de futuros de fundos federais. Isso marca uma mudança drástica em relação a apenas algumas semanas atrás, quando os traders estavam precificando dois cortes de um quarto de ponto em 2026.
A mudança brusca nas expectativas de Wall Street destaca como o aumento nos preços da energia causado pela guerra no Irã está levando os investidores a repensar rapidamente suas perspectivas de inflação na maior economia do mundo.
“Esta foi uma mudança radical. O mercado enlouqueceu completamente hoje e decidiu precificar muitos e muitos cortes”, disse Gennadiy Goldberg, chefe de Taxa de juros dos EUA estratégia na TD Securities.
Ele acrescentou: “Este enorme movimento . . . é uma função do mercado apostar que será difícil para o Fed cortar as taxas enquanto os preços do petróleo permanecem altos.”
Os preços da gasolina, que representam um custo importante para os consumidores, atingiram US$ 3,60 o galão na quinta-feira, em comparação com US$ 2,94 há um mês, de acordo com o clube automobilístico AAA.
As apostas cada vez menores em cortes nas taxas minaram as esperanças do presidente dos EUA, Donald Trump, de que o Fed cortasse drasticamente as taxas para acelerar o crescimento e reduzir os custos de empréstimos para os consumidores. O Fed, que deve se reunir na próxima semana, reduziu as taxas em um quarto de ponto três vezes no ano passado.
Ainda assim, o presidente renovou na quinta-feira os seus apelos ao presidente da Fed, Jay Powell, para reduzir os custos dos empréstimos: “Onde está hoje o presidente da Reserva Federal, Jerome ‘Too Late’ Powell? Ele deveria baixar as taxas de juros IMEDIATAMENTE, sem esperar pela próxima reunião!” Trump escreveu no Truth Social.
Os investidores já passaram a fazer cortes de preços e aumentos de preços em diversas grandes economias, incluindo o Reino Unido e a zona do euro, vistas como particularmente vulneráveis à inflação causada pela energia.
A dívida de curto prazo do governo dos EUA, que é particularmente sensível às expectativas da política monetária, caiu drasticamente de preço na quinta-feira, elevando os rendimentos.
O rendimento do Tesouro a dois anos, que se move de acordo com as expectativas das taxas de juro, subiu até 0,1 pontos percentuais, para 3,76 por cento.
Uma negociação popular no mercado que tem sido colocada sob pressão são os chamados steepeners: apostas de que a dívida de curto prazo superará os títulos de longo prazo. Em vez disso, a curva de rendimentos da dívida do Tesouro achatou-se, com a taxa de juro adicional da dívida a 10 anos em relação ao equivalente a dois anos a cair de 0,7 pontos percentuais no início de Fevereiro para pouco mais de 0,5 pontos percentuais.
John Stopford, chefe de renda de múltiplos ativos da gestora de ativos Ninety One, disse que o achatamento representou o mercado de títulos dos EUA tentando precificar “implicações negativas para o crescimento dos preços mais altos do petróleo e a probabilidade de uma política monetária menos acomodatícia”.
Os rendimentos de longo prazo também aumentaram nos últimos dias, o que elevou as taxas de hipotecas depois que elas atingiram o menor nível desde 2022 no final do mês passado. A taxa fixa média de 30 anos subiu para 6,11 por cento esta semana, contra menos de 6 por cento no final de Fevereiro — prejudicando uma das principais promessas do presidente de melhorar a acessibilidade da habitação.
Apesar das expectativas do mercado de que o Fed se absterá de cortes nas taxas este ano, alguns definidores de taxas veem o choque dos preços mais altos da energia como temporário.
Christopher Waller, um governador do Fed que é um dos membros mais moderados do Comitê Federal de Mercado Aberto, disse na semana passada: “Vocês verão um aumento nos preços da gasolina, é isso que os cidadãos americanos verão na bomba, e eles vão olhar para isso e ficar um pouco chocados. . . mas, para nós, pensando sobre a política daqui para frente, é improvável que cause inflação sustentada.”
Fonte: Financial Times (traduzido pelo navegador Brave)