O secretário do Tesouro, Scott Bessent, tem uma lista restrita de cinco candidatos disputando a vaga de Jay Powell
Depois de o Federal Reserve revogar parte de suas regras climáticas no início deste mês, a resposta do diretor Christopher Waller foi curta e rápida.
“Good riddance” [“Ainda bem”], disse, em uma declaração de duas palavras, o principal candidato interno a substituir Jay Powell.
Foi o tipo de implacabilidade que o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, que lidera a busca pelo sucessor de Powell, quer ver no próximo presidente do Fed.
Com a segunda rodada de entrevistas do Tesouro marcada para as próximas semanas, Bessent refinou o foco de um processo prolongado. O objetivo é um banco central mais enxuto e mais duro.
A abordagem de Bessent envolve mais do que abandonar padrões ambientais e reduzir pessoal — medidas que Powell já adotou.
Ele quer que o Fed seja muito menos ativo na gestão da economia dos EUA e que contenha as compras em massa de dívida do governo realizadas desde a crise financeira de 2008. Ele também deseja enxugar a rede de 12 bancos regionais que compõem o sistema do Fed.
O esforço de Bessent para corrigir o que ele chama de “mission creep” [ampliação gradual do escopo] “tornou a conversa muito mais palatável para os mercados”, disse Vincent Reinhart, ex-dirigente do Fed e hoje economista-chefe da BNY Investments. Isso ajudou a acalmar investidores que vinham demonstrando nervosismo com as tentativas da Casa Branca de forçar cortes de juros e demitir autoridades, como a diretora Lisa Cook.
Na terça-feira, Trump estava tão cheio de elogios a Bessent e à sua capacidade de “arrumar tudo” que sugeriu que poderia escolhê-lo para presidir o Fed.
“Ele acalma os mercados — eu não acalmo os mercados”, disse Trump. “Eu às vezes perturbo os mercados.”
Os outros candidatos na disputa pelo grande cargo estão emulando a abordagem de Bessent — ao menos no que diz respeito ao Fed.
“O que chama a atenção é o quanto alguns candidatos estão falando sobre reformular a estrutura de governança do Fed e migrar para um banco central menor e menos ativo”, disse Aditi Sahasrabuddhe, da Brown University. “Bessent parece ter conduzido a conversa para além dos apelos de Trump por juros baixos e está mais focado em reformar como o Fed faz seu trabalho.”
O Tesouro planeja entregar a Trump uma lista tríplice entre o Dia de Ação de Graças e o Natal. A reunião final do ano do comitê de definição de juros do Fed está marcada para 10 de dezembro, o que pode deixar os dois candidatos — Waller e a vice-presidente de Supervisão Michelle Bowman — votando antes de saberem seu destino.
Trump e Bessent acham que os juros estão altos demais.
Internamente, Waller e Bowman lideraram os apelos por cortes, embora em um ritmo mais lento do que a Casa Branca deseja. Ambos também tomaram medidas alinhadas à agenda econômica do presidente e concordam que o banco central deve deixar uma pegada menor nos mercados financeiros.
Bowman está afrouxando requisitos regulatórios para bancos dos EUA, com mudanças de regras que liberaram US$ 2,6 trilhões em capacidade de empréstimo, segundo a consultoria Alvarez & Marsal.
Embora a vice-presidente tenha assegurado aos reguladores globais que o Fed vai aplicar as chamadas regras globais de capital do Basel endgame [fase final de Basileia], o banco recuou de iniciativas conjuntas em áreas como clima.
Waller não acha que o Fed deva reduzir radicalmente seu balanço — uma medida que Bessent parecia favorecer, mas da qual recentemente recuou.
Desde 2023, ele é conhecido internamente por esforços para cortar recursos das filiais regionais do Fed, centralizando operações em Washington e eliminando cerca de 350 empregos nos bancos de reserva.
Alguns candidatos compartilham a visão de Bessent de que o quantitative easing — quando o Fed compra ativos como títulos para injetar caixa na economia em tempos de estresse — é mais adequado para combater crises e não deve fazer parte de seu arsenal de política normal. Outros também subscrevem a opinião de Bessent de que o Fed tem monopolizado demais os holofotes.
Medidas como o QE deixaram os mercados pendentes de cada palavra das autoridades do Fed. Alguns dos concorrentes prefeririam que os banqueiros centrais dos EUA falassem menos, realizassem menos coletivas de imprensa e fizessem menos reuniões do que as oito por ano realizadas atualmente.
Kevin Warsh, ex-diretor do Fed que se tornou um crítico frequente do banco central, expressou preocupações semelhantes às de Bessent. Ele acredita que o QE tornou o balanço do banco grande demais e embaralhou as linhas entre o que ele e seus superiores políticos estavam fazendo.
Warsh, que agrada ao desejo de Trump por um chefe do Fed telegênico, levantou sobrancelhas entre economistas e ex-autoridades ao sugerir que poderia encolher o balanço do banco central e cortar juros ao mesmo tempo — um movimento que apertaria e afrouxaria as condições monetárias simultaneamente.
Rick Rieder, o diretor de investimentos de global fixed income da BlackRock, que foi a escolha surpresa da primeira rodada, falou menos sobre como reformaria o banco central.
Mas, assim como Bessent e outras autoridades do governo, o desejo de Rieder por profundos cortes de juros não o torna menos otimista quanto ao crescimento econômico. Ele disse, neste mês, esperar um forte crescimento no terceiro trimestre graças a um boom em ações induzido por inteligência artificial.
O candidato que menos falou sobre como reformaria o Fed é aquele que muitos consideram o favorito — Kevin Hassett, chefe do National Economic Council [Conselho Econômico Nacional].
No entanto, Hassett possui uma qualidade que pode ter mais peso para Trump do que políticas de balanço — lealdade.
Reinhart disse: “Não sei o quanto do que importa para o Tesouro importa para a Casa Branca. Parece um processo organizado, mas não necessariamente terá essa aparência quando chegar ao Salão Oval.”
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
