29 de outubro (Reuters) – A China está considerando aprovar, na próxima semana, a emissão de mais de 10 trilhões de yuans (US$ 1,4 trilhão) em dívida extra nos próximos anos para revitalizar sua economia fragilizada. Esse pacote fiscal poderá ser ampliado ainda mais se Donald Trump vencer a eleição nos EUA, segundo duas fontes com conhecimento do assunto. O órgão legislativo máximo da China, o Comitê Permanente do Congresso Nacional do Povo (NPC), pretende aprovar o novo pacote fiscal, incluindo 6 trilhões de yuans, que serão parcialmente arrecadados por meio de títulos soberanos especiais, no último dia de uma reunião marcada para 4 a 8 de novembro, disseram as fontes.
Os 6 trilhões de yuans em dívida serão levantados ao longo de três anos, incluindo 2024, com os recursos destinados principalmente a ajudar governos locais a gerenciar riscos de dívida fora dos livros. O valor total planejado, a ser arrecadado por meio da emissão de títulos do tesouro e títulos de governos locais, equivale a mais de 8% da produção da segunda maior economia do mundo, que tem sido duramente afetada pela prolongada crise no setor imobiliário e pela crescente dívida dos governos locais.
A Reuters está confirmando pela primeira vez que as autoridades chinesas estão considerando aprovar o pacote de estímulo de 10 trilhões de yuans, valor que analistas financeiros já esperavam que Pequim cogitasse nas últimas semanas. Os planos de gastos indicam que Pequim intensificou suas medidas de estímulo para sustentar a economia, embora ainda não chegue ao estímulo maciço similar ao de 2008, como alguns investidores esperavam.
O banco central anunciou, no final de setembro, as medidas de apoio monetário mais agressivas desde a pandemia de COVID-19. O governo seguiu semanas depois sinalizando mais estímulos fiscais, mas sem especificar os detalhes financeiros do pacote, gerando intensa especulação nos mercados globais sobre o tamanho dos novos gastos. As fontes, que têm conhecimento do assunto, preferiram não ser identificadas devido a restrições de confidencialidade.
O Gabinete de Informação do Conselho de Estado e o departamento de notícias do Comitê Permanente do NPC não responderam imediatamente aos pedidos de comentário da Reuters. As fontes alertaram que os planos ainda não foram finalizados e estão sujeitos a alterações.
“As prioridades políticas atuais parecem focar primeiro em abordar a dívida oculta dos governos locais, seguido pela estabilidade do sistema financeiro e, em terceiro, pelo apoio à demanda interna”, disse Tommy Xie, chefe de pesquisa para a Grande China no OCBC Bank.
O órgão legislativo da China geralmente realiza suas reuniões a cada dois meses – na segunda metade de meses pares. Segundo a agenda de trabalho do parlamento para 2024, divulgada em maio, uma sessão do comitê permanente estava planejada para outubro. A reunião foi inicialmente planejada para o final de outubro, mas foi remarcada para o início de novembro, disse uma das fontes.
O momento da reunião, que coincide com a semana das eleições presidenciais nos EUA, em 5 de novembro, oferece a Pequim uma flexibilidade maior para ajustar o pacote fiscal, incluindo seu tamanho total, com base no resultado da eleição, disseram as fontes. Pequim pode anunciar um pacote fiscal mais robusto se Trump ganhar um segundo mandato, já que seu retorno à Casa Branca deve intensificar os ventos contrários à economia chinesa, afirmaram as duas fontes.
Trump, candidato republicano, ganhou destaque nas pesquisas recentes, reduzindo a vantagem inicial de sua oponente democrata, a vice-presidente Kamala Harris. Trump prometeu impor tarifas de 60% sobre as importações da China.
INICIATIVAS DE ESTÍMULO
Como parte do novo pacote fiscal, espera-se que o Comitê Permanente do NPC aprove total ou parcialmente até 4 trilhões de yuans em títulos de propósito especial para aquisição de terras e imóveis inativos nos próximos cinco anos, segundo as fontes. Os governos locais poderão arrecadar esse valor além do limite anual de emissão, que atualmente financia principalmente gastos com infraestrutura. A cota foi de 3,9 trilhões de yuans este ano e de 3,8 trilhões em 2023.
Essa última medida visa aumentar a capacidade dos governos locais de gerenciar a oferta de terras e aliviar as pressões de liquidez e dívida tanto sobre os governos locais quanto sobre as incorporadoras imobiliárias, acrescentaram.
Os títulos de propósito especial são uma ferramenta de financiamento de dívida fora do orçamento usada por governos locais chineses, sendo que os recursos arrecadados geralmente são destinados a objetivos específicos de políticas, como despesas com infraestrutura. Caso o Comitê Permanente do NPC aprove essas emissões integralmente em vez de em etapas, o tamanho total do estímulo poderá ultrapassar 10 trilhões de yuans, acrescentaram as fontes. A emissão média de 2 trilhões de yuans em nova dívida do governo central anualmente destaca a urgência de Pequim em fortalecer a economia.
No final de 2023, a China emitiu 1 trilhão de yuans em títulos soberanos para reforçar a infraestrutura de prevenção de enchentes e alcançar sua meta de crescimento econômico de aproximadamente 5%. Pequim iniciou este ano com planos de emitir 1 trilhão de yuans em dívida soberana especial, mas espera-se que esse valor seja ampliado, já que o crescimento está ficando abaixo da meta, e economistas apontam para uma desaceleração estrutural de longo prazo.
Ainda assim, os gastos fiscais planejados ficam aquém do estímulo de 2008, quando o pacote de 4 trilhões de yuans de Pequim, em resposta à crise financeira global, representou 13% do PIB da época. Os recursos extras impulsionaram uma febre no mercado imobiliário e levaram a empréstimos descontrolados para veículos de financiamento de governos locais, que os municípios usaram para contornar restrições oficiais de endividamento.
Como parte do gasto fiscal total, a China também está considerando aprovar outras iniciativas de estímulo no valor de pelo menos um trilhão de yuans, como incentivos ao consumo, incluindo troca e renovação de bens de consumo, segundo as fontes. Outro trilhão de yuans pode ser levantado via títulos especiais do tesouro para injeção de capital em grandes bancos estatais, disse uma das fontes e outra pessoa com conhecimento do assunto.
“Um estímulo fiscal significativo deve aumentar a confiança e apoiar o crescimento econômico”, disse Louis Kumis, economista-chefe da S&P Global para a Ásia em Hong Kong. “Parece que o apoio ao consumo permanece modesto. Isso significa que é improvável que vejamos uma melhora substancial na perspectiva de crescimento econômico ou que os riscos de deflação sejam eliminados.”
Fonte: Reuters
Traduzido via ChatGPT
