Na Johnson & Johnson, um novo visual, mas com velhos problemas

A enxuta J&J colocou um ponto de exclamação nas mudanças na quinta-feira, lançando uma reformulação da marca e adotando um novo logotipo corporativo [ a letra cursiva deu lugar à letra de forma, melhor percebida pelos olhos do consumidor, acostumado a ler textos em celular e computador].

No entanto, a empresa de 137 anos enfrenta questões mais profundas que não podem ser resolvidas apenas com uma mudança de logótipo. É o caso da concorrência com medicamentos mais baratos e o desafio de sustentar uma recuperação nas vendas de dispositivos médicos.

Prevê-se que medicamentos como o Stelara, que trata doenças intestinais e cutâneas, enfrentem concorrência de remédios mais baratos nos próximos anos devido à queda de patentes. Já na área de dispositivos médicos, a expectativa é de que o mercado volte à difícil realidade, à medida que os hospitais concluem as cirurgias que os pacientes adiaram durante a pandemia.

Além disso, a J&J perde a proteção que a sua estrutura de conglomerado proporcionava contra recessões num determinado setor, tornando-se mais vulnerável a turbulências se seus esforços de desenvolvimento e aquisição não produzirem novos medicamentos e dispositivos bem-sucedidos.

A reformulação “agora coloca mais pressão sobre eles para que realmente entreguem produtos farmacêuticos e de tecnologia médica”, disse Vamil Divan, analista biofarmacêutico da Guggenheim Partners. “Se alguns de seus ativos em pipeline não funcionarem, não terão a compensação do lado da unidade de negócios voltados ao consumidor”.

Mas os executivos da J&J estão otimistas. Apontam para um pipeline farmacêutico promissor e a busca por aquisições médicas como um bálsamo para os problemas comerciais.

Os executivos também dizem que a nova estrutura da empresa lhes permitirá maximizar o potencial dos seus negócios mais lucrativos, que comercializam produtos para médicos e hospitais, ao mesmo tempo que tenta persuadir as seguradoras a pagar por eles.

“Esse maior foco vai nos ajudar a ser mais produtivos e, ao mesmo tempo, ter margens mais altas e taxas de crescimento mais elevadas”, disse o presidente-executivo da J&J, Joaquin Duato, esta semana em uma conferência de investidores.

Mesmo após a cisão das empresas de consumo, a J&J continuará a ser uma das maiores empresas de saúde do mundo em receita. Ela espera vendas para o ano inteiro de 2023 de até US$ 84 bilhões, sendo que antes da divisão estava a caminho de reportar até US$ 100 bilhões.

As ações da J&J caíram 7% no acumulado do ano, sendo negociadas recentemente em torno de US$ 163, em comparação com um ganho de 4,3% no Dow Jones Industrial Average.

A cisão trouxe algumas das maiores mudanças na história recente da venerável empresa de produtos de saúde, que inventou suturas e introduziu tratamentos para o câncer e outras doenças.

Entre os consumidores, a J&J era mais conhecida por suas marcas domésticas, incluindo Johnson’s Baby Powder, Band-Aid e analgésico Tylenol.

Mas o negócio de saúde do consumidor divergiu das outras unidades da J&J. Contribuiu muito menos do que os produtos farmacêuticos e os dispositivos médicos para a receita global da empresa, ao mesmo tempo que enfrentou processos judiciais sobre possível relação do talco para bebês com câncer.

A J&J concluiu em agosto a cisão da maior parte do negócio de saúde do consumidor, que agora opera como uma empresa independente sob o nome Kenvue. A J&J ainda possui cerca de 9,5% das ações da Kenvue, que poderá vender no próximo ano.

Após a cisão da Kenvue, a administração da J&J está se concentrando em dois negócios intensivos em pesquisa. Seus produtos mais vendidos, além do Stelara, incluem medicamentos contra o câncer no sangue, joelhos artificiais, produtos cirúrgicos e lentes de contato Acuvue.

A estratégia tem potencial para margens de lucro mais elevadas, uma vez que os medicamentos e dispositivos que exigem prescrição médica podem atingir preços superiores em comparação com os produtos de consumo.

Do lado farmacêutico, as vendas de Stelara nos EUA podem cair 40%, para US$ 4,2 bilhões, em 2025, por causa da concorrência, e recuar até 40% anualmente a partir de então, estimou Larry Biegelsen, analista do Wells Fargo.

Mas os executivos dizem que o negócio teve um forte crescimento nas vendas de alguns medicamentos contra leucemia, como o Darzalex e o Imbruvica, e agora a empresa está tentando expandir para novos tratamentos para tumores sólidos, incluindo câncer do pulmão e da bexiga.

Um tratamento experimental com dois medicamentos para o câncer de pulmão poderia gerar vendas multibilionárias, segundo analistas. Os resultados de um ensaio clínico observado de perto são esperados a qualquer momento, disse John Reed, chefe de pesquisa da J&J, na conferência de investidores.

A J&J prevê que gerará US$ 57 bilhões em vendas anuais de produtos farmacêuticos em 2025, em comparação com US$ 52,6 bilhões em vendas no ano passado.

Durante vários anos, o crescimento do negócio de dispositivos médicos ficou atrás do da unidade farmacêutica, mas as vendas aumentaram nos últimos trimestres, à medida que os procedimentos hospitalares que utilizam os seus produtos recuperaram dos níveis deprimidos da pandemia.

Fonte: Valor Econômico