Os family offices vêm realizando mudanças em suas alocações de renda fixa para travar valor em antecipação a cortes de juros.
Enquanto no ano passado quase metade das famílias (49%) relatava durações médias inferiores a dois anos em seus portfólios de renda fixa, 72% afirmam agora que a duração média está acima de três anos, de acordo com dados do relatório 2025 Family Office Investment Insights do Goldman Sachs, publicado na semana passada.
E essas decisões estão se mostrando valiosas. O Federal Reserve cortou os juros em um quarto de ponto percentual — o primeiro corte desde dezembro de 2024 — sinalizando que pode realizar mais dois cortes ainda este ano.
Em 2023, 20% dos entrevistados na pesquisa disseram que a duração média de seus portfólios era inferior a um ano, enquanto outros 29% apontaram duração entre um e dois anos. Nos dados mais recentes, apenas 7% disseram que a duração média em renda fixa estava abaixo de um ano.
Um expressivo 57%, entretanto, afirmou que a duração agora está entre três e cinco anos, em média, contra 39% dois anos atrás.
O relatório também afirmou que a alocação das famílias em renda fixa subiu um ponto percentual neste ano.
“Isso mostra que os family offices se anteciparam ao que agora é consenso, ao reposicionar seus portfólios de renda fixa para travar taxas nos últimos seis a oito meses”, disse Sara Naison-Tarajano, co-head da iniciativa One Goldman Sachs Family Office. “Não sabemos exatamente, mas parece ter sido um movimento realmente inteligente. Há pessoas tentando fazer isso agora também, mas o cenário de taxas hoje é bem diferente.”
Em 2023, a taxa dos federal funds chegou a 5,50%.
Na última quinta-feira, a Reuters informou que um novo corte já estava totalmente precificado e, segundo uma pesquisa da Reuters, há expectativa de que os juros caiam para algo entre 3,00% e 3,25% no segundo semestre de 2026.
Isso significa que as famílias conseguiram travar yields oportunistas em renda fixa que provavelmente não estarão disponíveis nos próximos seis meses. “É inteligente; eles provavelmente estão registrando boas valorizações em seus portfólios de renda fixa”, afirmou Naison-Tarajano.
O panorama geral apresentado pelos dados da pesquisa é de uma postura mais voltada ao risco, acrescentou ela, com 34% planejando reduzir alocações em caixa, 39% investindo mais em private equity e 38% aumentando exposição em ações. A porcentagem de respondentes com sobrepeso em tecnologia também subiu 15% em relação ao ano passado.
O interesse em IA cresceu de forma previsível: apenas 7% dos respondentes afirmaram não ter interesse em usar a tecnologia em seu processo de investimento. A grande maioria dos family offices (86%) possui algum tipo de investimento em IA, embora o relatório sugira que esse número provavelmente esteja subestimado.
Fonte: Institutional Investor
Traduzido via ChatGPT
