O entusiasmo dos alocadores por hedge funds raramente pareceu tão forte nos últimos anos. Em nossa mais recente pesquisa Hedgeweek® com alocadores de investimentos alternativos, realizada neste mês de março, mais de 90% apontaram os hedge funds como a estratégia sobre a qual estão mais otimistas em 2026 — seja para geração de retorno ou para proteção contra perdas [downside protection]. Isso não é uma preferência marginal. É um veredito.
Os dados de fluxo confirmam. O Forward Redemption Indicator [Indicador Antecipado de Resgates] da SS&C GlobeOp — que rastreia os avisos de resgate como proporção dos ativos sob administração, tipicamente enviados com 30 a 90 dias de antecedência — ficou em 1,90% em março de 2026. Isso representa uma leve alta em relação aos 1,79% de fevereiro, mas está bem abaixo dos 2,42% registrados um ano antes. Os investidores não estão retirando dinheiro. Em um ambiente macroeconômico definido por crises geopolíticas, incerteza nas políticas econômicas e preços elevados de energia, esse é um sinal significativo. Como observou Bill Stone, presidente do conselho e CEO da SS&C, os hedge funds são cada vez mais vistos como uma fonte de diversificação — capazes de entregar retornos ajustados ao risco e com menor correlação quando os mercados se tornam difíceis.
O contexto mais amplo torna a leitura atual ainda mais impressionante. Durante a crise financeira global, o indicador atingiu 19,27% em novembro de 2008. Tendo esse ponto de referência, o ambiente de resgates atual parece quase tranquilo.
Então, o que está por trás da convicção renovada? Andrew Sharp-Paul, Diretor de Soluções para a região Ásia-Pacífico na Wellington Management, enquadra a conversa dos alocadores em 2026 em torno de três preocupações interligadas: onde concentrar o risco do portfólio, como construir flexibilidade entre classes de ativos [asset classes] e como construir resiliência genuína à medida que a volatilidade aumenta. Nos três quesitos, os hedge funds figuram com destaque na resposta.
Sobre resiliência em particular, Sharp-Paul aponta os hedge funds como um diversificador em relação a ativos tradicionais, cujo apelo foi reforçado tanto pelo forte desempenho recente quanto por um cenário macroeconômico que favorece seu conjunto de ferramentas. À medida que as dislocações [desajustes de preços entre ativos] se aprofundam e a volatilidade aumenta, a capacidade dos gestores de identificar e agir sobre essas dislocações se torna mais valiosa, não menos. Ele também destaca o crescente interesse dos alocadores em como ativos públicos e privados interagem sob a perspectiva de risco, e o argumento a favor de gerenciá-los por meio de uma estrutura coerente de portfólio total [total portfolio framework], em vez de tratá-los em compartimentos isolados [silos].
Os dados e a narrativa apontam na mesma direção. Para os alocadores que, por poucos que sejam, ainda estejam em cima do muro, 2026 pode ser o ano em que essa posição se torne mais difícil de justificar.
Fonte: HedgeWeek
Traduzido via ChatGPT
