Os fundos macro hedge estão encontrando dificuldade crescente para manter portfólios diversificados à medida que a escalada das tensões no Oriente Médio eleva as correlações entre os mercados globais, de acordo com uma reportagem do Financial News London.
O conflito — após os ataques dos Estados Unidos e de Israel ao Irã e uma ampliação da resposta regional — criou um ambiente no qual as estratégias macro tradicionais estão mais difíceis de executar, segundo gestores da indústria.
Ao contrário dos fundos focados em ações, os fundos macro hedge normalmente buscam oportunidades entre classes de ativos como moedas, commodities, títulos e índices de ações. No entanto, choques geopolíticos frequentemente fazem com que os ativos se movam em conjunto, prejudicando a diversificação.
Alfonso Peccatiello, fundador da Palinuro Capital, disse que o ambiente atual deixa os investidores macro fundamentalistas com poucas operações acionáveis, a menos que tenham uma visão clara de como o conflito irá evoluir.
O desafio decorre do aumento das correlações entre classes de ativos durante períodos de estresse geopolítico, o que dificulta para os fundos montar portfólios de posições não correlacionadas — um pilar central do investimento macro.
Um gestor de portfólio de um hedge fund com sede em Londres disse que a incerteza em torno do conflito está mantendo muitos fundos macro na defensiva.
“Nem tenho certeza se Trump sabe o que Trump pensa, quanto mais um fundo macro”, disse o gestor, referindo-se à imprevisibilidade das respostas de política.
A guerra já desencadeou movimentos bruscos nos mercados globais. Os preços do petróleo chegaram a subir brevemente acima de US$ 85 por barril no início desta semana — seu nível mais alto desde meados de 2024 — antes de recuarem, à medida que os traders reavaliavam a duração potencial do conflito.
Os mercados de energia continuam sendo um foco central para investidores macro. Um diretor de investimentos de um hedge fund disse que o petróleo pode cair rapidamente se surgir um cessar-fogo, mas pode disparar acima de US$ 100 por barril se o conflito escalar ainda mais.
A volatilidade também atingiu as ações globais. O índice S&P 500 caiu mais de 2% no início de março após a escalada, enquanto os mercados asiáticos registraram perdas mais acentuadas, com o principal índice acionário da Coreia do Sul recuando quase 10% e o Nikkei 225 do Japão caindo mais de 5%.
Gestores de portfólio afirmam que a guerra se tornou o principal vetor dos mercados, substituindo os indicadores econômicos tradicionais como sinal primário.
Apesar da incerteza, os fundos macro estão usando esse período para se preparar para oportunidades futuras, em vez de correr para montar operações.
Um trader macro com sede em Londres disse que o foco neste momento está em proteger os portfólios e construir um pipeline de operações que possa ser acionado quando o cenário geopolítico se tornar mais claro.
Fonte: HedgeWeek
Traduzido via ChatGPT
