Os fundos de ações de mercados emergentes estão liderando o desempenho global neste ano, impulsionados por avaliações atrativas, anos de baixa exposição por parte dos investidores e pelo alívio nas pressões econômicas após a pausa nas tarifas anunciada pelo presidente dos EUA, Donald Trump.
Segundo dados compilados pela LSEG, fundos que acompanham ações na América Latina e na Europa emergente acumularam cerca de 24% de retorno cada até o momento neste ano, enquanto os fundos de ações de mercados emergentes de forma mais ampla avançaram 9,3%.
Notavelmente, fundos de ações focados em Marrocos, Colômbia, Grécia, Brasil e Portugal apresentaram retornos superiores a 30% neste ano. Em comparação, os fundos focados nos EUA tiveram retorno de apenas 0,17%, e os fundos globais de ações subiram 6,8%.
O desempenho superior dos mercados emergentes representa uma reversão após anos de desempenho abaixo dos mercados desenvolvidos, durante os quais as ações dos EUA, impulsionadas pelo rali tecnológico liderado pela inteligência artificial, apresentaram ganhos impressionantes nos índices.
Neste ano, no entanto, os investidores vêm vendendo ativos dos EUA, à medida que preocupações com uma possível recessão, instabilidade fiscal e políticas erráticas de Trump abalam a confiança no dólar.
Dados da LSEG Lipper mostraram que os fundos dedicados a ações de mercados emergentes atraíram US$ 10,6 bilhões em entradas nos primeiros cinco meses do ano, um aumento de 43% em relação ao mesmo período do ano passado.
Malcolm Dorson, gestor sênior de portfólio de mercados emergentes na GlobalX, atribui isso à baixa exposição desses ativos nos portfólios. Segundo ele, os investidores dos EUA alocam apenas 3–5% em mercados emergentes, bem abaixo dos 10,5% de peso no índice MSCI Global e muito aquém dos cerca de 25% de participação desses mercados na capitalização total global.
“Os alocadores estão perigosamente vendidos em uma classe de ativos profundamente descontada e em rápido crescimento,” afirmou.
Analistas também destacam a melhora dos fundamentos. Países da América Latina estão amplamente isolados das tarifas, devido a seus déficits comerciais com os EUA, enquanto as economias asiáticas estão se voltando para o consumo doméstico.
Além disso, o J.P.Morgan elevou sua recomendação para ações de mercados emergentes de “neutra” para “acima da média” (overweight) no início desta semana. O banco afirmou esperar que todos os bancos centrais de economias em desenvolvimento, com exceção do Brasil, afrouxem a política monetária, o que pode aumentar a atividade econômica e a atratividade dos mercados de ações.
Ganhos em ações de tecnologia impulsionaram os mercados da China e de Hong Kong, atraindo renovado interesse de investidores estrangeiros que buscam exposição à inteligência artificial e outras empresas de tecnologia de baixo custo, como a DeepSeek.
Segundo Alison Shimada, gestora de portfólio na Allspring Global Investments, há oportunidades em México e Brasil, que se mantiveram resilientes apesar das tensões comerciais.
“A história do consumidor na China está especialmente interessante agora,” disse. “Pequim está muito focada em estimular a economia voltada ao consumo. A Índia pode estar sobrecomprada, mas há bolsões de oportunidade, como empresas de energia e financeiras não bancárias.”
No final do mês passado, o índice MSCI Emerging Markets (.dMIEF00000PUS) estava sendo negociado a um índice P/L futuro de 12 meses de 11,96, ligeiramente abaixo de sua média de 10 anos, de 12,1.
Em contraste, os índices MSCI USA (.dMIUS00000PUS) e MSCI World (.MIWO00000PUS) estavam sendo negociados a 20,5 e 18,1, respectivamente, bem acima de suas médias de 10 anos, de 18,8 e 16,9.
Fonte: Reuters
Traduzido via ChatGPT
