O Federal Reserve sinalizou que poderá manter as taxas de juros estáveis pelo menos até setembro, desafiando os apelos repetidos de Donald Trump para que o banco central reduza drasticamente os custos de empréstimo.
O banco central manteve os juros inalterados na faixa de 4,25% a 4,5% após a reunião de quarta-feira, apesar da campanha agressiva do presidente dos EUA para cortar a taxa para 1% e da contínua incerteza quanto ao impacto de sua política comercial sobre a economia.
As governadoras do Fed Michelle Bowman e Christopher Waller votaram contra a decisão, afirmando que o banco central deveria ter reduzido os juros em 0,25 ponto percentual. Foi a primeira vez desde 1993 que dois governadores se opuseram formalmente a uma decisão sobre taxas.
O presidente do Fed, Jay Powell, declarou após a reunião: “Parece a mim — e a quase todo o comitê — que a economia não está se comportando como se a política restritiva estivesse a prejudicando indevidamente”.
Ainda assim, ele alertou que “há também riscos negativos para o mercado de trabalho nos próximos meses”.
Hoje, o Comitê Federal de Mercado Aberto decidiu manter inalterada nossa taxa de juros de política monetária. Acreditamos que a postura atual da política monetária nos deixa bem posicionados para responder de forma oportuna a possíveis desenvolvimentos econômicos.
O Federal Reserve mantém as taxas inalteradas apesar da pressão de Trump © Reuters
“O objetivo hoje era reduzir as chances de um corte em setembro para 50-50”, disse Richard Clarida, ex-governador do Fed e atualmente na gestora de recursos Pimco. “E ele conseguiu isso.”
A relutância de Powell em sinalizar um corte de juros em setembro foi interpretada como hawkish por muitos participantes do mercado, sendo que alguns operadores esperavam que ele desse a entender que um corte em setembro estava em consideração.
Os títulos do Tesouro de curto prazo sofreram vendas à medida que os operadores reduziram apostas em um corte em setembro, o que elevou o rendimento de dois anos em 0,07 ponto percentual, para 3,94%. O dólar subiu mais de 1% frente a uma cesta de seis moedas, encaminhando-se para sua melhor semana desde 2022.
“O mercado estava esperando uma inclinação dovish, uma decisão clara sobre setembro. Esse foi o erro do mercado. Powell tem sido claro de que eles são dependentes de dados”, disse Mike Lorizio, operador sênior de renda fixa na Manulife Investment Management.
Powell também afirmou que permanecem incertezas quanto aos efeitos das tarifas de Trump sobre a inflação.
Os EUA fecharam alguns acordos comerciais, incluindo com a UE, Japão e Reino Unido, mas Trump afirmou que a Casa Branca imporá tarifas elevadas a muitos países logo após a meia-noite de 1º de agosto.
Muitos dos acordos firmados pela Casa Branca também superaram os 10% de tarifa que alguns economistas presumiam como padrão, aumentando os riscos inflacionários decorrentes dessas tarifas.
Trump e seus aliados insistem que as tarifas terão apenas efeito limitado sobre a inflação e afirmam que o Fed deveria cortar imediatamente as taxas de juros para impulsionar a economia e reduzir os custos de endividamento do governo.
Falando antes do anúncio da decisão do Fed, Trump declarou: “Ouvi dizer que eles vão fazer isso [cortar os juros] em setembro, não hoje. Por qual motivo, ninguém sabe.”
Na semana passada, o presidente intensificou seus ataques a Powell, indo até a sede do Fed para repreender o chefe do banco central sobre a política monetária e sobre um estouro de orçamento em um projeto de reforma de US$ 2,5 bilhões.
Powell poderá oferecer mais clareza sobre os próximos passos no evento do Fed de Kansas City em Jackson Hole no final de agosto, quando os formuladores de política monetária dos EUA terão dados de emprego referentes a junho e julho, bem como leituras da inflação de julho.
A decisão do banco central foi anunciada poucas horas após os dados do PIB do segundo trimestre indicarem uma desaceleração, mesmo superando as expectativas dos economistas e revertendo a contração do primeiro trimestre.
Dados oficiais do Bureau of Economic Analysis divulgados na quarta-feira mostraram que a economia cresceu a uma taxa anualizada de 3% no segundo trimestre, em comparação com uma contração de 0,5% no período anterior.
Esse número foi impulsionado por uma queda acentuada nas importações com a entrada em vigor das tarifas de Trump, após uma corrida das empresas para importar bens estrangeiros nos três primeiros meses do ano, que depois foi revertida bruscamente.
No total, a economia cresceu a uma taxa anualizada de 1,1% no primeiro semestre de 2025, contra 2,9% no segundo semestre do ano anterior, segundo cálculos do Financial Times.
O consumo das famílias, principal motor da economia norte-americana, também arrefeceu no primeiro semestre de 2025 em relação ao final de 2024.
“Essa fraqueza no consumo pode continuar na segunda metade do ano, em nossa visão, já que os consumidores estão preocupados com as perspectivas do mercado de trabalho e as empresas estão sendo cautelosas com contratações”, afirmaram economistas do Citigroup.
Analistas do JPMorgan acrescentaram que esperam que o crescimento desacelere ainda mais para uma taxa anualizada de 0,75% na segunda metade do ano.
“Esperamos uma nova desaceleração da demanda no segundo semestre, à medida que se fazem sentir os impactos do protecionismo recente e das deportações”, afirmou o banco de Wall Street.
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
