As autoridades americanas estão se preparando para anunciar um dos maiores cortes nos requisitos de capital dos bancos em mais de uma década, marcando mais um sinal da agenda de desregulamentação do governo Trump.
Segundo várias pessoas familiarizadas com o assunto, os reguladores devem, nos próximos meses, reduzir o índice de alavancagem suplementar (SLR, na sigla em inglês).
Essa regra exige que grandes bancos mantenham uma quantidade predefinida de capital de alta qualidade em relação à sua alavancagem total, que inclui ativos como empréstimos e exposições fora do balanço, como derivativos. Ela foi estabelecida em 2014 como parte das reformas abrangentes após a crise financeira de 2008-2009.
Lobistas do setor bancário fazem campanha contra essa regra há anos, alegando que ela penaliza os bancos por manterem ativos de baixo risco, como os títulos do Tesouro dos EUA (Treasuries), prejudica sua capacidade de facilitar negociações no mercado de dívida pública de US$ 29 trilhões e enfraquece sua habilidade de conceder crédito.
“Penalizar os bancos por manter ativos de baixo risco, como Treasuries, enfraquece sua capacidade de sustentar a liquidez do mercado em tempos de estresse, quando ela é mais necessária”, disse Greg Baer, CEO do grupo de lobby Bank Policy Institute. “Os reguladores devem agir agora em vez de esperar pelo próximo evento.”
Os lobistas esperam que os reguladores apresentem propostas de reforma até o verão. A esperada flexibilização das regras de capital ocorre num momento em que o governo Trump está reduzindo regulamentações em diversas áreas, desde políticas ambientais até exigências de divulgação financeira.
Críticos, no entanto, consideram preocupante a ideia de cortar os requisitos de capital bancário em um momento de alta volatilidade no mercado e turbulências políticas sob o governo do presidente Donald Trump.
“Dado o estado do mundo, há todo tipo de risco — inclusive, para os bancos dos EUA, o papel do dólar e a direção da economia — não parece ser o momento certo para relaxar os padrões de capital”, disse Nicolas Véron, pesquisador sênior do Peterson Institute for International Economics.
Segundo analistas, uma medida de redução do SLR seria benéfica para o mercado de Treasuries, podendo ajudar Trump a alcançar seu objetivo de reduzir os custos de endividamento ao permitir que os bancos comprem mais dívida do governo.
Também encorajaria os bancos a retomarem um papel mais ativo nas negociações de Treasuries, depois que o setor perdeu espaço para operadores de alta frequência e hedge funds em função das regras adotadas após a crise financeira.
Importantes formuladores de políticas dos EUA já manifestaram apoio à flexibilização da regra do SLR.
Scott Bessent, secretário do Tesouro dos EUA, disse na semana passada que tal reforma era “uma alta prioridade” para os principais órgãos reguladores bancários — o Federal Reserve (Fed), o Escritório do Controlador da Moeda (OCC) e a Corporação Federal de Seguro de Depósitos (FDIC).
O presidente do Fed, Jay Powell, afirmou em fevereiro: “Precisamos trabalhar na estrutura do mercado de Treasuries, e parte dessa resposta pode ser, e acredito que será, reduzir a calibração do índice de alavancagem suplementar.”
Atualmente, os oito maiores bancos dos EUA precisam manter capital de nível um — ações ordinárias, lucros retidos e outros itens que absorvem perdas primeiro — equivalente a pelo menos 5% de sua alavancagem total.
Já os maiores bancos da Europa, China, Canadá e Japão estão sujeitos a exigências menores, com a maioria exigindo capital entre apenas 3,5% e 4,25% do total de ativos.
Os lobistas bancários esperam que os EUA alinhem seus requisitos de alavancagem aos padrões internacionais.
Outra opção considerada pelos reguladores seria excluir ativos de baixo risco, como Treasuries e depósitos em bancos centrais, do cálculo do índice de alavancagem — como ocorreu temporariamente durante um ano na pandemia. Analistas da Autonomous estimaram recentemente que reintroduzir essa isenção liberaria cerca de US$ 2 trilhões na capacidade de balanço dos grandes bancos americanos.
Contudo, isso faria dos EUA uma exceção internacional, e reguladores europeus temem que isso incentive os bancos a pressionarem por alívio semelhante no capital exigido para títulos soberanos da Zona do Euro e gilts do Reino Unido.
A maioria dos grandes bancos dos EUA é mais limitada por outras regras, como os testes de estresse do Fed e os requisitos de capital ajustado ao risco, o que pode limitar o quanto eles realmente se beneficiariam da reforma do SLR. Analistas do Morgan Stanley estimaram recentemente que apenas o State Street está genuinamente “restrito” pelo SLR.
“Alinhar as regras dos EUA aos padrões internacionais daria mais folga de capital aos grandes bancos do que isentar Treasuries e depósitos em bancos centrais dos cálculos do índice de alavancagem suplementar”, disse Sean Campbell, economista-chefe do grupo de lobby Financial Services Forum, que representa os oito maiores bancos dos EUA.
O Fed, o OCC e a FDIC se recusaram a comentar.
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
