Por Nikkei Asia, Valor — Nova York
21/06/2023 02h28 Atualizado há 7 horas
O capital dos investidores está migrando das ações chinesas para as japonesas, disse o executivo-chefe (CEO) do fundo de investimento BlackRock, Larry Fink, ao “Nikkei Asia”.
“Estamos vendo alguns investidores internacionais vendendo a China”, disse Fink. “Eles estão tirando a ênfase da China porque estão preocupados com a economia chinesa e estão investindo no Japão porque querem continuar com sua exposição à Ásia”, afirmou o executivo.
Os riscos geopolíticos e o medo de uma desaceleração econômica de longo prazo na China estão desempenhando papéis nessa mudança, disse ele.
Fink supervisiona a maior gestora de ativos do mundo, com US$ 9,1 trilhões de investidores globais, incluindo fundos soberanos, fundos de pensão e indivíduos ricos.
Desde abril, os investidores internacionais alimentaram uma alta nas ações japonesas que impulsionou o mercado para os melhores resultados em 33 anos.
Os investidores tinham grandes esperanças na reabertura econômica da China, já que Pequim encerrou sua estrita política de “zero covid” no início deste ano. Mas estamos começando a ver que o otimismo está diminuindo, disse Fink, à medida que os gastos do consumidor se mostram mais lentos para se recuperar do que o previsto.
“O consumidor chinês ainda está muito preocupado”, disse Fink, observando que a taxa de poupança da China saltou de 35% para cerca de 50% durante a pandemia.
Somam-se a isso os movimentos de empresas americanas, europeias e japonesas para reduzir a concentração de suas cadeias de suprimentos na China.
À medida que os centros de produção são realocados para países como Índia e Vietnã, “os investidores temem que o crescimento da China seja muito mais lento”, disse Fink. Ele não acredita que Pequim possa manter um crescimento anual de 5% do produto interno bruto (PIB), sua meta para este ano, no longo prazo.
Embora Fink tenha dito que o Japão está se beneficiando do movimento de saída da China, ele não está totalmente otimista, e a própria BlackRock permanece subponderada nas ações japonesas.
“É muito cedo para dizer o quão seguro é o rali neste momento”, disse ele.
A recente onda de compras estrangeiras ocorre no momento em que as empresas japonesas melhoraram gradualmente seus retornos aos acionistas anteriormente modestos.
Mas “os ralis não podem ser sustentados se forem apenas demanda de investidores internacionais”, disse Fink, argumentando que os investidores domésticos – que até agora permaneceram à margem – também serão essenciais. Ele expressou esperança de que uma expansão planejada do programa de investimento em ações isento de impostos (Nisa) do Japão em 2024 amplie a base de investidores individuais.
O CEO da BlackRock também discutiu o impacto de uma mudança muito especulada no programa de flexibilização monetária do Banco do Japão (BoJ, o banco central).
Ele disse que taxas de juros mais altas beneficiariam as ações dos bancos, mas alertou que se o BoJ “mudar sua política monetária, eles podem se tornar um vendedor substancial de ações japonesas”.
O banco central já fez compras massivas de fundos negociados em bolsa para fortalecer o mercado de ações, e Fink não vê demanda estrangeira suficiente para absorver essas participações quando o banco começar a vender para reduzir seu balanço.
Muitos investidores estrangeiros evitaram as ações japonesas devido ao baixo retorno sobre o patrimônio dessas empresas em comparação com as contrapartes americanas e europeias. Fink citou a inovação tecnológica como um fator nas margens de lucro mais amplas das empresas americanas.
“A chave para as corporações japonesas seria impulsionar mais inovação. Esse é o novo capitalismo. Mais inovação e mais investimento em pesquisa e desenvolvimento. O Japão pode ser um dos países que está desenvolvendo as novas tecnologias para amanhã”, disse ele.
Fonte: Valor Econômico
