Um aumento nos embarques de ouro para os EUA levou a uma escassez de barras de ouro em Londres, enquanto operadores acumulam um estoque de US$ 82 bilhões em Nova York devido ao receio de tarifas do governo Trump.
O tempo de espera para retirar barras de ouro armazenadas nos cofres do Banco da Inglaterra (BoE) passou de alguns dias para entre quatro e oito semanas, segundo pessoas familiarizadas com o processo, à medida que o banco central luta para atender à demanda.
“As pessoas não conseguem pôr as mãos em ouro porque muito dele foi enviado para Nova York, e o restante está preso na fila”, disse um executivo do setor. “A liquidez no mercado de Londres diminuiu.”
O BoE se recusou a comentar.
Desde a eleição norte-americana de novembro, operadores de ouro e instituições financeiras transferiram 393 toneladas métricas para os cofres da bolsa de commodities Comex, em Nova York, elevando os estoques em quase 75%, para 926 toneladas — o maior nível desde agosto de 2022.
Os fluxos totais de ouro para os EUA podem ser muito maiores do que os números da Comex indicam, segundo participantes do mercado, pois provavelmente houve embarques adicionais para cofres privados em Nova York pertencentes ao HSBC e ao JPMorgan. Os dois bancos se recusaram a comentar.
De acordo com operadores, os envios têm como objetivo evitar tarifas sobre barras de ouro que alguns temem que possam ser instituídas pelo presidente dos EUA, Donald Trump.
“Há uma percepção de que Trump pode impor novas tarifas amplas sobre matérias-primas que entram nos EUA, incluindo o ouro”, disse Michael Haigh, chefe de pesquisa de commodities do Société Générale. “Existe um pouco de correria entre os participantes do mercado de ouro para se protegerem.”
Os embarques também resultam de preços mais altos na bolsa de futuros em Nova York do que no mercado à vista em Londres. Essa oportunidade de arbitragem incomum tem incentivado os operadores a enviar o metal através do Atlântico.
Trump ainda não detalhou sua política comercial e não mencionou especificamente uma tarifa sobre barras de ouro, embora tenha ameaçado impor tarifas amplas sobre importações nos EUA.
Os preços do ouro subiram 5% desde o início do ano e estão a apenas US$ 30 de distância do recorde histórico de US$ 2.790 por onça troy, estabelecido em outubro.
Londres e Nova York são dois principais mercados globais de negociação, com a maior parte do comércio físico ocorrendo no Reino Unido, enquanto o mercado de futuros está nos EUA.
Muitos participantes do mercado comparam a atual corrida ao ouro nos EUA à situação durante a pandemia de Covid, quando os lockdowns e a incerteza sobre os embarques de ouro desencadearam um aumento na formação de estoques na Comex.
O BoE armazena ouro para terceiros, como instituições financeiras, assim como para outros bancos centrais e para o Tesouro do Reino Unido.
(Gráfico de linha de estoques de ouro na Comex [em milhões de onças troy], mostrando aumento nos estoques em Nova York diante dos temores de tarifas de Trump)
Os estoques de ouro da Comex dispararam 36% neste mês, com 244 toneladas métricas de entrada — o maior volume mensal desde maio de 2020, no auge da pandemia. Operadores disseram que precisavam de acesso ao ouro para cumprir certos contratos futuros, que permitem a entrega física do metal ao comprador.
“O movimento de ouro que precisava chegar a Nova York é basicamente o que tem impulsionado a ‘formação de estoques’”, disse Joe Cavatoni, estrategista de mercado do Conselho Mundial do Ouro (World Gold Council). “Isso está fazendo muitas pessoas dizerem: ‘queremos nos antecipar’, e isso está levando o mercado de futuros a operar com ágio.”
No entanto, Cavatoni disse estar cautelosamente otimista de que as eventuais tarifas não devem incluir o ouro. “Não percebemos, na retórica do governo, que haja intenção de atingir os metais monetários”, afirmou.
Na semana passada, os contratos de ouro físico para junho na Comex foram negociados com um ágio de até US$ 60 por onça troy em relação ao preço em Londres. A diferença recuou para cerca de US$ 10 por onça troy, à medida que os operadores transferiram ouro para Nova York.
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
