Os hedge funds macro, em sua maioria, não foram ágeis o suficiente para evitar perdas na turbulência dos mercados neste mês, provocada pelos ataques contra o Irã por parte dos EUA e de Israel.
O fundo Master da Brevan Howard, sua estratégia mais longeva, devolveu todos os ganhos de 2026 após cair 6% neste mês até a última sexta-feira. A Caxton Associates, de Andrew Law, recua 15% no mês até a última sexta-feira, enquanto a Taula Capital, apoiada pela Millennium, perdeu mais de 7% no mesmo período.
Os fundos recusaram-se a comentar ou não responderam aos pedidos de comentário. A Bloomberg reportou primeiro as perdas da Brevan e da Taula, enquanto o Financial Times noticiou primeiro as perdas da Caxton.
Há, no entanto, um grande nome do universo macro que conseguiu escapar da turbulência. A Bridgewater Associates, gestora de US$ 92 bilhões fundada por Ray Dalio, recua menos de 1% em março em sua estratégia principal, a Pure Alpha, até a última sexta-feira, disse uma pessoa próxima ao fundo sediado em Connecticut ao Business Insider.
O fundo teve um de seus melhores anos já registrados em 2025, com uma alta de 33%. A Bridgewater não respondeu aos pedidos de comentário.
Investidores macro utilizam previsões sobre desdobramentos geopolíticos para fazer apostas em diversas classes de ativos, incluindo moedas, títulos [bonds] e taxas de juros.
Não está claro qual operação específica prejudicou os gestores macro mencionados acima, mas três diferentes investidores afirmaram que uma reversão nas expectativas de taxas de juros de curto prazo no Reino Unido e na Europa atingiu operadores em Wall Street e em Mayfair, o sofisticado bairro londrino repleto de escritórios de hedge funds.
A expectativa no início do ano era de que o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu cortariam as taxas de juros, mas os temores de inflação impulsionados pela alta dos custos de energia decorrente do conflito com o Irã forçaram os banqueiros centrais a reconsiderar. Andrew Law, da Caxton, disse ao FT no ano passado que esperava que os custos de empréstimo no Reino Unido caíssem em 2026, por exemplo.
Não são apenas os investidores macro que foram prejudicados pelas consequências dos ataques ao Irã. As ações globais caíram, e o relatório Hedge Weekly do HSBC aponta que a pioneira em estratégias quantitativas Renaissance Technologies, a Maverick Capital — do grupo Tiger Cub [gestoras fundadas por ex-profissionais da Tiger Management, de Julian Robertson] — e a oferta multistratégia da Marshall Wace, de US$ 80 bilhões, chamada Alpha Plus, todas registraram perdas neste mês. As firmas recusaram-se a comentar.
Fonte: Business Insider
Traduzido via Claude
