O entusiasmo dos investidores com a inteligência artificial (IA) alimentou uma “bolha” nas ações dos EUA que se assemelha à preparação para o estouro da bolha pontocom no início dos anos 2000, alertou o bilionário Ray Dalio.
Dalio disse ao Financial Times que “os preços atingiram níveis altos ao mesmo tempo em que há um risco de taxa de juros, e essa combinação pode estourar a bolha”.
O alerta de Dalio, fundador do hedge fund Bridgewater Associates e uma das figuras mais proeminentes de Wall Street, surge em meio a preocupações sobre se o boom das ações de IA nos EUA foi longe demais. Os investidores também continuam preocupados com os altos custos de empréstimos, intensificados após autoridades do Federal Reserve reduzirem suas expectativas de cortes de taxas para este ano em dezembro.
“Estamos em um ponto do ciclo muito parecido com onde estávamos entre 1998 e 1999”, disse Dalio. “Em outras palavras, há uma nova tecnologia importante que certamente mudará o mundo e será bem-sucedida. Mas algumas pessoas estão confundindo isso com a ideia de que os investimentos também terão sucesso.”
No final da década de 1990, houve uma alta nas avaliações de tecnologia, impulsionada, em parte, por taxas de juros baixas e pela crescente adoção da internet, seguida por uma correção brutal quando o Fed de Alan Greenspan apertou a política monetária.
O índice Nasdaq 100, com forte presença de tecnologia, dobrou em 1999, mas caiu cerca de 80% até outubro de 2002. O índice duplicou desde o início de 2023, impulsionado por ações como a Nvidia, fabricante de chips focados em IA.
As ações de Wall Street caíram na segunda-feira após a DeepSeek, uma empresa chinesa de IA ligada a um hedge fund pouco conhecido, publicar um artigo alegando que seu mais novo modelo de IA rivaliza em desempenho com os da OpenAI e da Meta Platforms, mas a um custo menor e com hardware menos sofisticado. A Nvidia perdeu quase US$ 600 bilhões em valor de mercado na segunda-feira.
O aparente sucesso da DeepSeek levanta dúvidas sobre os potenciais retornos dos investimentos de centenas de bilhões de dólares feitos por empresas do Vale do Silício em data centers de IA, além de sugerir que a China pode ter encontrado uma forma de competir, apesar das restrições de importação de chips avançados dos EUA.
A OpenAI, apoiada pela Microsoft, anunciou na semana passada planos de investir até US$ 500 bilhões em infraestrutura de IA. O ChatGPT da OpenAI era o aplicativo gratuito mais bem avaliado na App Store da Apple até ser substituído na segunda-feira pelo assistente de IA da DeepSeek.
Dalio, que se aposentou como presidente da Bridgewater em 2021, mas continua no conselho, há muito defende o engajamento econômico com a China. Ele escreveu no ano passado que “a questão principal não é se devo investir na China, mas quanto”. No entanto, ele alertou que a disputa em IA é excepcionalmente crítica.
“A guerra tecnológica entre China e EUA é muito mais importante do que a lucratividade, não apenas pela superioridade econômica, mas pela superioridade militar”, disse ele ao FT.
“Aqueles que se preocuparem apenas com a lucratividade não vencerão essa corrida”, acrescentou Dalio.
Reforçando a dificuldade de lucrar com IA, o fundador da OpenAI, Sam Altman, escreveu neste mês no X que a empresa estava perdendo dinheiro com o plano ChatGPT Pro de US$ 200 por mês devido ao uso inesperadamente alto.
Enquanto grupos tecnológicos dos EUA fazem investimentos exorbitantes, o presidente Donald Trump prometeu apoiar a IA americana em seu segundo mandato.
A China tem oferecido assistência financeira à sua indústria de IA, incluindo o lançamento de fundos para apoiar o setor de semicondutores. Enquanto isso, os EUA, sob o governo do ex-presidente Joe Biden, ampliaram subsídios de bilhões de dólares para grupos construírem chips em solo americano.
Dalio reconheceu que o apoio estatal aos desenvolvedores de IA é inevitável, dado o peso da disputa global, mesmo que isso comprometa a lucratividade.
“Em nosso sistema, estamos nos movendo, em grande parte, para um tipo de política mais voltada ao complexo industrial, em que haverá atividades influenciadas e mandatadas pelo governo, porque isso é tão importante.
“O capitalismo sozinho — o motivo do lucro sozinho — não pode vencer essa batalha.”
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
