Os clientes bilionários do UBS Group AG planejam conter as alocações em fundos de private equity em meio a uma desaceleração global nesse mercado, que deixou muitas firmas de buyout [gestoras de aquisições alavancadas em private equity] lutando para levantar novos recursos.
Quase um terço dos 87 indivíduos detentores de fortunas de dez dígitos, entrevistados pelo UBS, pretende reduzir as contribuições para veículos de private equity nos próximos 12 meses, a maior diminuição entre mais de uma dúzia de temas de investimento citados no relatório Billionaire Ambitions Report 2025 do banco.
Ao mesmo tempo, cerca de metade dos entrevistados no segundo semestre deste ano afirmou que pretende aumentar as apostas na área tipicamente mais arriscada de compra direta de participações em empresas, o maior aumento entre o mesmo conjunto de categorias, disse o banco sediado em Zurique no relatório divulgado na quinta-feira.
As respostas refletem uma preocupação crescente entre os super-ricos do mundo em relação a apostar em fundos de private equity. Custos de financiamento mais elevados criaram um ambiente de negociação mais desafiador, que reduziu as margens de lucro para as firmas de buyout e levou a menores distribuições para seus clientes, conhecidos como limited partners [investidores cotistas em fundos de private equity].
Em um esforço para superar tais obstáculos, firmas de private equity têm recorrido a veículos que lhes permitem transferir investimentos existentes para novos fundos. Mais de 18.000 fundos de private capital em todo o mundo estão em processo de captação junto a investidores, de acordo com um relatório da Bain & Co. publicado neste ano, o que se traduz em US$ 3 de demanda para cada US$ 1 de oferta.
Os ultra-ricos são uma fonte de capital cada vez mais importante para os gigantes de buyout, à medida que fundos de pensão e endowments atingem limites de quanto podem alocar em private equity. A dinastia Viessmann, da Alemanha, se associou à KKR & Co. no ano passado em uma aquisição de US$ 3 bilhões da empresa de energia renovável Encavis AG, enquanto o family office de Michael Dell fez parceria com a Silver Lake em uma operação de US$ 13 bilhões pela agência de talentos Endeavor Group Holdings Inc., concluída em março.
Comprar participações diretamente em empresas de capital fechado, em comparação com fazê-lo por meio de fundos, permite que investidores de alta renda exerçam mais controle, mesmo que não adquiram posições de controle.
No Reino Unido, o fundador da HomeServe, Richard Harpin, está desafiando a fraca confiança dos investidores em seu país de origem e alocando uma parte relevante dos recursos obtidos com a venda do negócio de reparos residenciais para a realização de operações diretas em private equity. A Brookfield Asset Management comprou a HomeServe por cerca de US$ 5 bilhões, concluindo a transação em 2023.
Operações diretas de private equity também sustentam um recente boom nas avaliações de times esportivos, uma classe de ativos cada vez mais cobiçada pelos ultra-ricos, mesmo enquanto proprietários de times da National Basketball Association (NBA) e da National Football League (NFL) se mostram mais abertos a gestores de recursos institucionais.
Em outubro, os proprietários da NBA aprovaram a compra de US$ 10 bilhões do Los Angeles Lakers por Mark Walter, superando o patamar de US$ 6,1 bilhões estabelecido em março pelo Boston Celtics como referência para um time de basquete profissional. O New York Giants, da NFL, vendeu em outubro uma participação de 10% para Julia Koch e sua família, em uma avaliação de US$ 10,3 bilhões, estabelecendo um novo recorde de valor para equipes esportivas.
Fonte: Bloomberg
Traduzido via ChatGPT
