A Pershing Square Capital Management LP propôs um acordo para fundir uma subsidiária recém-formada com a Howard Hughes Holdings Inc. em um esforço para transformar a incorporadora imobiliária em uma versão “moderna” do conglomerado de Warren Buffett.
A empresa de investimentos dirigida por Bill Ackman está oferecendo aos acionistas da Howard Hughes US$ 85 por ação, a maioria dos quais seria paga em dinheiro, disse a empresa na carta aos investidores publicada em seu site. Isso representa um ágio de 38,3% em relação ao preço das ações de Howard Hughes em agosto, quando a Pershing Square manifestou interesse em uma possível associação.
Durante meses, Ackman preparou as bases para um acordo para adquirir a Howard Hughes, empresa que ele ajudou a liderar como presidente do conselho. Ele disse em agosto que estava trabalhando com o Jefferies Financial Group Inc. em uma possível aquisição de todas as ações da Howard Hughes que a Pershing Square ainda não possuía. Os fundos da empresa de investimento detêm uma participação de 37,6% na empresa.
Um representante de Howard Hughes não respondeu imediatamente aos pedidos de comentários.
Um acordo daria a Ackman a chance de expandir a Howard Hughes, conhecida por seus investimentos em comunidades planejadas e propriedades de varejo. Ele disse que iria pressioná-la a usar seu dinheiro para investir em empresas operacionais, seguindo um modelo que ficou famoso por Buffett em sua Berkshire Hathaway Inc. Mas enquanto a Berkshire está agora avaliada em US$ 956 bilhões, Howard Hughes tem uma capitalização de mercado de apenas cerca de US$ 4 bilhões. .
“Com desculpas ao Sr. Buffett, HHH (Howard Hughes Holdings) se tornaria uma Berkshire Hathaway moderna que adquiriria o controle acionário de empresas operacionais”, disse Ackman na carta. Howard Hughes investiria “em novas empresas e ativos com o objetivo de longo prazo de aumentar o valor intrínseco por ação da HHH a uma elevada taxa de retorno composta.”
A estratégia de Buffett envolveu assumir o controle de uma empresa têxtil falida e utilizá-la para comprar uma série de empresas, incluindo seguradoras que ajudaram a gerar dinheiro suficiente para continuar a alimentar as negociações do investidor bilionário. Embora diversas empresas tenham sido apelidadas de “baby Berkshire”, incluindo a Leucadia National Corp., que se tornou Jefferies, tem sido difícil imitar o estilo exato de Buffett e gerar os retornos que o tornaram famoso.
Ackman tem uma longa história na empresa. O investidor foi um grande investidor na General Growth Properties, que ele e a Brookfield Asset Management Ltd. ajudaram a resgatar do quase colapso. Em 2010, a General Growth Properties desmembrou Howard Hughes. Ackman foi presidente do conselho da empresa de 2010 até o ano passado, quando anunciou que estava se aposentando do cargo.
Para o acordo, a holding da Pershing Square compraria cerca de 11,8 milhões de ações de acionistas não afiliados à empresa de Ackman. A Howard Hughes também recompraria US$ 500 milhões em ações, financiadas por títulos recém-emitidos, de acordo com a carta.
As ações da Howard Hughes subiram com a notícia, avançando 9,36, para US$ 78,50, na Bolsa de Nova York, por volta das 15h15 (de Brasília).
Ackman disse que espera que todos os atuais funcionários da Howard Hughes mantenham seus empregos. A liderança sênior de Howard Hughes seria exercida por executivos da Pershing Square, com Ackman assumindo o papel de presidente do conselho e CEO. Os atuais executivos da HHH, incluindo o CEO David O’Reilly, liderariam sua principal unidade imobiliária, que se chamaria Howard Hughes Corp.
Ackman disse que pode convidar um “pequeno consórcio” de parceiros para participar do negócio. Esses investidores passariam por uma entidade controlada pela Pershing Square, exigindo que estivessem sujeitos a um acordo de bloqueio plurianual, disse ele.
“Acreditamos firmemente que somos o proprietário certo no longo prazo”, disse Ackman. “Com referência ao homônimo de Howard Hughes Holdings – um dos maiores aviadores e empresários do mundo – vamos dar algumas asas a este pássaro.”
Fonte: Valor Econômico
