Fitch Atribui Rating ‘AA+(bra)’ à 4ª Emissão de Debêntures da Cimed & Co.
O Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA+(bra)’ da Cimed é inferior ao rating ‘AAA(bra)’ do Aché Laboratórios Farmacêuticos S.A. (Aché), que possui maior escala, com participação destacada em medicamentos com prescrição médica.
A classificação da Cimed também é inferior à da Eurofarma Laboratórios S.A. (Eurofarma, Rating Nacional de Longo Prazo AAA(bra)/Perspectiva Estável), que apresenta maior diversificação de segmentos e geográfica, com presença em mais de vinte países e operações, em sua maioria, ainda em processo de maturação. A menor escala de operações da Cimed e o foco em genéricos e consumer health a tornam mais exposta à concorrência no setor.
O rating da Cimed é equivalente ao da Blau Farmacêutica S.A. (Blau, Rating Nacional de Longo Prazo AA+(bra)/Perspectiva Estável), que, apesar de menos alavancada, está mais exposta ao segmento hospitalar, com parte significativa de suas receitas ainda concentradas em poucos produtos.
O rating da Cimed é superior ao ‘AA(bra)’ da União Química Farmacêutica Nacional S.A. (União Química), que possui maior necessidade de capital de giro e capacidade de geração de caixa operacional abaixo da de seus pares, o que, historicamente, pressiona sua geração de FCF, apesar da maior diversificação de linhas de negócios e da maior escala.