Wall Street mantém intacta narrativa de rali para abril

Um desaquecimento no indicador de inflação preferido do Federal Reserve (Fed, banco central americano) no mês passado, juntamente com uma recuperação nos gastos das famílias, não serviu para mudar o consenso de Wall Street que levou as ações a níveis recordes no primeiro trimestre.

Os indicadores, divulgados com os mercados fechados na sexta-feira, sustentam a avaliação de que, embora a inflação tenha arrefecido, permanece mais elevada do que o Fed gostaria, limitando a margem para cortes nos juros. Ao mesmo tempo, tranquilizam os analistas de que a economia continua indo bem após a campanha de alta dos juros.

“Resumindo: não vejo isso fazendo nada para mudar a narrativa do Fed ou do mercado neste momento”, disse Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers.

O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que os dados de sexta vieram conforme esperava, embora tenha reconhecido que a leitura não foi tão boa quanto a de 2023. “Fevereiro veio mais baixo, mas não tão baixo quanto a maioria das boas leituras que obtivemos no segundo semestre do ano passado; mas é mais parecido com o que queremos.”

Os dados surgem após um trimestre excelente para as ações, conforme os investidores apostaram que o Fed conseguiria fazer um “pouso suave” na economia. Com uma alta de 10% no trimestre, o índice S&P 500 quebrou recorde 22 vezes este ano, levando os preços das ações dos EUA até US$ 4 trilhões. O boom fez alguns analistas se preocuparem com o aquecimento excessivo do mercado. Na sexta, os rendimentos dos Treasuries de dois anos, mais sensíveis à política monetária, subiram cinco pontos para 4,62%.

Uma parte preocupante do relatório de sexta foi a incompatibilidade entre gastos e receitas, disse Sosnick. Embora o aumento dos gastos impulsione a economia no curto prazo, é insustentável gastar mais e ganhar menos. Os gastos pessoais reais aumentaram 0,4% no mês passado, acima das estimativas de 0,1%.

Para Dan Suzuki, vice-diretor de investimentos da Richard Bernstein Advisors, os dados vieram mistos, por isso ele não espera uma mudança significativa na narrativa sobre a inflação e o Fed. “A história continua a ser a de que a moderação constante da inflação estagnou”, disse.

Já para Marvin Loh, macroestrategista da State Street, as leituras da inflação parecem alinhadas. “Os números não são suficientemente baixos para dar ao Fed o conforto de que a meta de 2% será alcançada confortavelmente, mas existe um limiar baixo para iniciar o processo de normalização neste verão.”

Wall Street: novos dados não mudam rumo de apostas — Foto: Wall Street (crédito: lo lo/Unsplash)

Fonte: Valor Econômico