O S&P 500 fechou acima de 6.900 na quinta-feira, alcançando um novo recorde histórico, apesar de alguma fraqueza nas ações de tecnologia, impulsionada pelos grandes planos de gastos da Oracle e pela previsão de receita que não superou materialmente as expectativas dos analistas. O índice de ações subiu 0,2% e está a caminho de alcançar sua terceira semana consecutiva de ganhos.
A volatilidade pode aumentar na próxima semana, pois as divulgações de dados dos EUA, incluindo os dados sobre empregos (nonfarm payrolls), o índice de preços ao consumidor e as vendas no varejo, podem alterar as expectativas do mercado sobre o momento do próximo corte na taxa de juros do Federal Reserve. Também são esperadas decisões dos bancos centrais do Japão, Reino Unido, Zona do Euro, Noruega e Suécia.
No entanto, mantemos a visão de que as ações dos EUA podem continuar subindo no curto prazo, assim como em 2026. Esperamos que o S&P 500 atinja 7.300 até junho do próximo ano e 7.700 até o final de 2026.
Historicamente, dezembro tem sido um mês sazonalmente forte para as ações. Dados desde 1929 mostram que dezembro tende a ser o segundo mês com melhor desempenho para o S&P 500, com um ganho médio de 1,3%, ficando atrás apenas de julho, que tem um avanço médio de 1,7%. Vale destacar que os aumentos de preço frequentemente ocorreram na segunda metade de dezembro, dando origem ao termo “rali do Papai Noel” para descrever essa tendência sazonal. Embora o desempenho passado não seja garantia de resultados futuros, acreditamos que os fundamentos são favoráveis para o próximo movimento de alta do mercado.
Espera-se que o crescimento dos lucros continue robusto. Os lucros corporativos são essenciais no desempenho das ações, e os retornos futuros historicamente mostram uma correlação positiva com as mudanças nas expectativas de lucros para os próximos 12 meses. As estimativas de lucros futuros baseadas no consenso de análise continuam a subir, e esperamos que os lucros por ação do S&P 500 cresçam 10% em 2026, após um aumento estimado de 11% este ano. Isso, em nossa opinião, deve continuar sustentando a força do mercado de ações.
O afrouxamento monetário do Fed ainda tem caminho a percorrer. Embora haja uma divergência clara nas visões políticas entre os membros do Fed, o presidente Jerome Powell observou esta semana que a criação de empregos pode estar superestimada, com base nas revisões para baixo do índice anual nos últimos dois anos. Acreditamos que os dados da próxima semana apoiarão uma redução adicional da taxa no primeiro trimestre de 2026, criando um ambiente favorável para as ações. Historicamente, as ações têm um desempenho melhor quando a economia não está em recessão e o Fed está afrouxando a política monetária, o que definimos como um corte de juros nos últimos três meses. E mesmo após uma pausa do Fed no próximo ano, os efeitos das taxas mais baixas devem continuar a se espalhar pela economia, apoiando o desempenho das ações dos EUA.
Portanto, acreditamos que os investidores devem se posicionar para se beneficiar do esperado rali das ações no próximo ano, aumentando a exposição a setores como tecnologia, saúde, serviços públicos e bancos para aqueles com alocação insuficiente no mercado dos EUA. Em nossa carta mensal recentemente publicada, “Novas palavras, ideias atemporais”, também discutimos estratégias para construir um portfólio robusto para 2026 e além, incluindo a alocação de caixa, busca por oportunidades táticas e hedge de riscos de mercado.
Fonte: UBS Insights
Traduzido via ChatGPT
