Os investidores fizeram o maior corte já registrado em suas alocações de ações dos EUA em março, à medida que a guerra comercial errática do presidente Donald Trump gerou temores sobre a economia dos EUA e provocou uma forte liquidação em Wall Street.
As alocações em ações dos EUA despencaram 40 pontos percentuais, passando de 17% acima do peso em fevereiro para 23% abaixo do peso em março, de acordo com a pesquisa amplamente acompanhada do Bank of America com gestores de fundos.
Temores de estagflação, a guerra comercial global e o fim da excepcionalidade dos EUA foram citados como os principais fatores por trás de um “colapso otimista” no sentimento do mercado. A queda mensal no sentimento dos investidores é a maior registrada pela pesquisa desde a queda provocada pela Covid-19 em março de 2020.
“No início do ano, os investidores eram extremamente otimistas, mas… estão terminando o inverno como ursos, com certeza”, disse Elyas Galou, estrategista sênior de investimentos do BofA.
“O que mudou é que todos estavam otimistas em relação aos EUA, e isso desapareceu significativamente”, acrescentou.
As ações europeias foram beneficiadas. As alocações em ações da Zona do Euro saltaram 27 pontos percentuais no mesmo mês, atingindo o nível mais alto desde julho de 2021. Esse também foi o maior deslocamento de capital dos EUA para a Europa desde 1999, quando os registros do BofA começaram.
“Não é surpreendente ver gestores de fundos se afastando do mercado dos EUA”, disse Trevor Greetham, chefe de multiativos da Royal London Asset Management.
“Está precificado para a perfeição, e a política vinda da Casa Branca definitivamente não é isso.”
Quase 70% dos investidores afirmam que o tema da “excepcionalidade dos EUA”, que impulsionou os índices S&P 500 e Nasdaq para recordes nas semanas após a vitória eleitoral de Trump em novembro, atingiu seu pico.
Os investidores pesquisados estavam particularmente negativos em relação às ações de tecnologia, movendo-se para uma posição 12% abaixo do peso, o nível mais baixo em mais de dois anos.
Gestores de fundos estavam mais otimistas em relação às ações de utilidades e bancos, enquanto aumentavam suas participações em ações do Reino Unido.
Enquanto os níveis de caixa dos investidores subiram ligeiramente para 4,1%, os títulos do governo não se beneficiaram da saída das ações; as alocações em títulos caíram ligeiramente, e a maioria dos investidores continua abaixo do peso nesse segmento.
“Isso não é um movimento clássico de aversão ao risco, onde você vende tudo”, disse Michael Metcalfe, chefe de estratégia macro da State Street Global Markets, descrevendo a mudança como “mais um rebalanceamento do que uma aversão ao risco”.
“Não parece que os investidores estão se preparando para um mercado baixista de vários meses. O que estamos vendo é um rebalanceamento muito rápido de operações de alta concentração no início do ano.”
Ele destacou que “o ajuste foi bastante desigual”. Os dados de posicionamento no mercado de ações da State Street agora mostram uma maior participação em bancos europeus do que em tecnologia dos EUA. Metcalfe descreveu essa mudança como “uma transformação notável no risco de concentração desde o início do ano”.
A pesquisa do BofA foi realizada na semana até 13 de março, abrangendo 171 participantes com um total de US$ 477 bilhões em ativos sob gestão.
Fonte: Financial Times
Traduzido via ChatGPT
